Το καλύτερο ξεκίνημά του από το 1974 σημειώνει ο χρυσός, παρά το γεγονός ότι οι προσδοκίες για κέρδη στις τιμές καταναλωτή βρίσκονται κοντά στο χαμηλότερο σημείο από το ξέσπασμα της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης (πριν από επτά χρόνια).
Είναι γεγονός ότι στο παρελθόν η τιμή χρυσού παρουσίαζε αξιοσημείωτη άνοδου σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού. Στα τέλη της δεκαετίας του ’70, όταν τα ετήσια κέρδη των αμερικανικών τιμών καταναλωτή πλησίαζαν στο peak του 15%, ο χρυσός παρουσίασε το μεγαλύτερο rally όλων των εποχών. Ένα λόγος για τον οποίο παρατηρείται μεταστροφή δεδομένων σήμερα είναι το γεγονός ότι ο χαμηλός πληθωρισμός εκλαμβάνεται ως σημάδι ότι η οικονομία παραμένει αδύναμη.
Ως εκ τούτου, οι φόβοι για στασιμότητα της οικονομίας αποτελούν πολύ πιο ευνοϊκή συνθήκη για την άνοδο του χρυσού από ότι οι αριθμοί του πληθωρισμού. Η σχέση ανάμεσα σε ένα δείκτη για τον αναμενόμενο πληθωρισμό και την τιμή του μετάλλου έχει γυρίσει από θετική σε αρνητική, με την «αντίθεση» αυτή να είναι η ισχυρότερη τα τελευταία 12 χρόνια, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg. Οι επενδυτές πιέζουν τον χρυσό προς μία bullish αγορά τον τελευταία μήνα (1.257,88 δολάρια η ουγγιά), αγοράζοντας μετοχές από funds που στηρίζουν το χρυσό για 18 συνεχόμενες ημέρες (μέχρι χθες), κάτι που παρατηρείται για πρώτη φορά την τελευταία πενταετία.
Μία ακόμη αιτία για την άνοδο της τιμής του χρυσού αποτελούν οι φόβοι ότι οι διαμορφωτές πολιτικής χάνουν τον έλεγχο στις οικονομίες τους. Οι νομισματικές αρχές σε περίπου 24 χώρες ανά την υφήλιο αποφάσισαν να ρίξουν τα επιτόκια δανεισμού κάτω από το μηδέν, προκειμένου να αναζωογονήσουν τις οικονομίες τους. Ταυτόχρονα, περίπου 7,9 τρεις δολάρια κρατικών ομολόγων προσφέρουν αποδόσεις κάτω του μηδενός. Ακόμα και οι ΗΠΑ ενδέχεται να επηρεαστούν από έναν πιθανό αποπληθωρισμό, κάτι που θα δυσκολέψει τις προσπάθειες τις FED αναφορικά με τους στόχους που έχει θέσει για τις τιμές.
Έτσι, τα χαμηλά ή αρνητικά επιτόκια επιφέρουν ακόμα μία… ώθηση προς την αγορά χρυσού. Όσο τα πραγματικά επιτόκια σε assets όπως τα ομόλογα είναι θετικά, ο χρυσός θα αποτελεί μία επένδυση χαμηλής αξίας, καθώς θα κοστίζει ακριβά η αποθήκευσή του. Αυτή τη στιγμή, όμως, η υφήλιος φλερτάρει με τον αποπληθωρισμό και οι αποδόσεις ακόμα και σε ομόλογο όπως το 10ετές γερμανικό κινούνται κάτω από τα ποσοστά του πληθωρισμού για πάνω από ένα χρόνο.
Πηγή:forexpros.gr
