Θέμα ημερών είναι η νέα έξοδος στις αγορές με την έκδοση πενταετούς ομολόγου, μετά την ταχεία αποκλιμάκωση των αποδόσεων των ελληνικών τίτλων, που καταγράφεται τις τελευταίες μέρες στη δευτερογενή αγορά.
Η παροχή ψήφου εμπιστοσύνης στην κυβέρνηση την προηγούμενη εβδομάδα και η βέβαιη ψήφιση της συμφωνίας των Πρεσπών την προσεχή Πέμπτη, έστω και «δια πυρός και σιδήρου», αποκαθιστά την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών στην ελληνική οικονομία.
Η έκδοση ομολόγων από το Δημόσιο, θα ανοίξει τον δρόμο και για τις τράπεζες, οι οποίες, κατόπιν, θα δοκιμάσουν την άντληση κεφαλαίων από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές. Τόσο οι κινήσεις του δημοσίου όσο και των τραπεζών θα βελτιώσουν το κλίμα στις διεθνείς αγορές για την ελληνική οικονομία.
Οι εξελίξεις με την αποκλιμάκωση των αποδόσεων στη δευτερογενή αγορά, επιβεβαιώνουν τις πληροφορίες του Σin, σύμφωνα με τις οποίες το ορόσημο για την έξοδο στις αγορές θα ήταν η συμφωνία των Πρεσπών. Η ψήφισή της και η εφαρμογή της «ξεκλειδώνει» και αίρει τους ενδοιασμούς των αμερικανικών funds τα οποία αναμένεται να τοποθετηθούν στην επικείμενη έκδοση.
Η απόδοση του ελληνικού πενταετούς ομολόγου, έσπασε χθες το απόγευμα το φράγμα του 3% και διαμορφώθηκε στο 2,97% μια απόδοση που είναι η χαμηλότερη των τελευταίων έξι μηνών.
Στην τελευταία πενταετία έγιναν δύο εκδόσεις πενταετών ομολόγων έγιναν. Η πρώτη τον Απρίλιο του 2014. Το Ελληνικό Δημόσιο άντλησε 3 δισ. ευρώ, με κουπόνι 4,75% αλλά επειδή η τιμή πώλησης έγινε κάτω από 100, η τελική απόδοση διαμορφώθηκε στο 4,95%.
Ακολούθησε τον Ιούλιο του 2017 η νέα έξοδος, επίσης με πενταετές ομόλογο, ύψους 3 δισ. ευρώ. Το κουπόνι της έκδοσης προσδιορίστηκε στο 4,375%, αλλά το πραγματικό κόστος διαμορφώθηκε στο 4,625%. Με την επόμενη έκδοση, ο πήχης του επιτοκίου προσδιορίζεται αισθητά χαμηλότερα.
Στις επόμενες μέρες αναμένεται και νέα υποχώρηση της απόδοσης και οι επιτελείς του υπουργείου Οικονομικών και του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, βλέπουν αν προσεγγίζεται ο στόχος μείωσης της απόδοσης κοντά στο 2,5%, ώστε να ανάψουν το «πράσινο φως» για την έκδοση του νέου ομολόγου.
Εφόσον συνεχιστεί η καθοδική πορεία των αποδόσεων θα δοθεί εντολή στην ομάδα των ξένων και των ελληνικών τραπεζών να ανοίξουν τα βιβλία των προσφορών για την έκδοση του πενταετούς.
Η έκδοση τοποθετείται περί τα τέλη εβδομάδας και δεν αποκλείεται να δοθεί εντολή την Παρασκευή αμέσως μετά την ψήφιση της συμφωνίας των Πρεσπών ή ενδεχομένως και νωρίτερα εάν οι αποδόσεις μειωθούν ταχύτατα.
Η κυβέρνηση θέλει πάντως, αμέσως μετά την ψήφιση της Συμφωνίας, είτε να δώσει εντολή για το άνοιγμα του βιβλίου των προσφορών είτε να ολοκληρωθεί η έκδοση, ώστε να διατηρηθεί το κλίμα ευφορίας.
Αξίζει να σημειωθεί πάντως ότι, ο αρχικός στόχος ήταν έκδοση δεκαετούς ομολόγου. Όμως η κρίση που προκάλεσε στις αγορές η διένεξη της Ιταλίας με την Κομισιόν για τον προϋπολογισμό, αύξησε τις αποδόσεις των τίτλων και ανέτρεψε τα σχέδια. Η απόδοση του δεκαετούς ομολόγου υποχωρεί στις τελευταίες μέρες και χθες βρέθηκε στο 4,15%, ενώ ο στόχος του ΥΠΟΙΚ για έκδοση νέου ομολόγου, είναι να πέσει η απόδοση στο 3,5%.