Η Σιγκαπούρη επιχειρεί να διεκδικήσει μεγαλύτερο μερίδιο στην παγκόσμια αγορά χρυσού, επενδύοντας σε υποδομές φύλαξης και διακίνησης πολύτιμων μετάλλων. Στόχος είναι να προσελκύσει κεντρικές τράπεζες και θεσμικούς επενδυτές, απέναντι σε καθιερωμένα κέντρα όπως το Λονδίνο και η Ελβετία, αλλά και στο ανερχόμενο Χονγκ Κονγκ.
Μια νέα προσπάθεια να εδραιωθεί ως διεθνής κόμβος της αγοράς χρυσού ξεκινά η Σιγκαπούρη, με την κεντρική τράπεζα της χώρας να ενεργοποιεί υπηρεσία φύλαξης πολύτιμων μετάλλων για ξένες κεντρικές τράπεζες και κρατικούς φορείς. Η αρχική δυναμικότητα της εγκατάστασης ανέρχεται σε 500 μετρικούς τόνους, ενώ παράλληλα σχεδιάζονται φορολογικές απαλλαγές για συγκεκριμένες υπηρεσίες χονδρικής που συνδέονται με τον χρυσό.
Τα κίνητρα θα καλύπτουν δραστηριότητες όπως η φύλαξη, η διύλιση, η αναδιαμόρφωση ράβδων, ο έλεγχος ποιότητας και η διαμεσολάβηση στις συναλλαγές. Πρόκειται για το επόμενο βήμα μιας ευρύτερης στρατηγικής, καθώς τον Ιούνιο η Σιγκαπούρη είχε ανακοινώσει τη δημιουργία συστήματος φυσικής εκκαθάρισης συναλλαγών χρυσού, το οποίο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το πρώτο τρίμηνο του 2027.
Η χώρα επιδιώκει να αποκτήσει θέση δίπλα σε παραδοσιακά κέντρα της αγοράς, όπως το Λονδίνο και η Ελβετία, σε μια περίοδο κατά την οποία οι εμπορικές ροές χρυσού μετατοπίζονται σταδιακά προς την Ασία. Η αποστολή, ωστόσο, δεν είναι εύκολη. Τα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου φιλοξενούσαν περίπου 9.850 τόνους χρυσού στα τέλη Οκτωβρίου, συμπεριλαμβανομένων εμπορικών αποθεμάτων και αποθεμάτων κεντρικών τραπεζών.
Το πλεονέκτημα του Χονγκ Κονγκ και η μάχη για τη ρευστότητα
Ένας από τους βασικούς ανταγωνιστές της Σιγκαπούρης είναι το Χονγκ Κονγκ, το οποίο επίσης επεκτείνει τις υποδομές αποθήκευσης και εκκαθάρισης χρυσού, αξιοποιώντας τη γεωγραφική και οικονομική εγγύτητά του με την Κίνα, τη μεγαλύτερη αγορά χρυσού στον κόσμο.
Ο Γιέργκ Κίνερ, επικεφαλής επενδύσεων της Swiss Asia Capital, θεωρεί ότι η Σιγκαπούρη εισέρχεται αρκετά αργά σε μια αγορά όπου η φυσική παρουσία δεν αρκεί χωρίς μεγάλο όγκο συναλλαγών. Όπως επεσήμανε στο CNBC, το Χονγκ Κονγκ διαθέτει πλεονέκτημα λόγω της σύνδεσής του με την κινεζική αγορά και της δυνατότητάς του να λειτουργεί ως πύλη της προς τον υπόλοιπο κόσμο. Εκτιμά, πάντως, ότι η Σιγκαπούρη μπορεί να αναπτύξει εξειδικευμένο ρόλο στη φύλαξη φυσικού χρυσού για χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Η νέα υπηρεσία διαφοροποιείται από τις ήδη διαθέσιμες εμπορικές εγκαταστάσεις φύλαξης, καθώς θα λειτουργεί υπό την εποπτεία της κεντρικής τράπεζας της Σιγκαπούρης. Έτσι, προσφέρει σε ξένες νομισματικές αρχές μια εναλλακτική λύση κρατικής φύλαξης των αποθεμάτων τους. Ο Σαοκάι Φαν, επικεφαλής του τομέα κεντρικών τραπεζών στο World Gold Council, χαρακτηρίζει την πρωτοβουλία ασυνήθιστη για τα δεδομένα της αγοράς και επισημαίνει ότι οι κεντρικές τράπεζες επανεξετάζουν όλο και περισσότερο τον τόπο αποθήκευσης των αποθεμάτων τους.
Σύμφωνα με έκθεση του World Gold Council τον Σεπτέμβριο, αρκετές χώρες έχουν ήδη διαφοροποιήσει ή σχεδιάζουν να διαφοροποιήσουν τις τοποθεσίες φύλαξης του χρυσού τους. Η πολιτική σταθερότητα, το ισχυρό νομικό πλαίσιο και η εκτεταμένη αεροπορική διασύνδεση της Σιγκαπούρης θα μπορούσαν να λειτουργήσουν υπέρ της, προσελκύοντας θεσμικούς πελάτες που αναζητούν εναλλακτικές απέναντι στα παραδοσιακά κέντρα.
Η ασιατική αγορά αλλάζει τον χάρτη του χρυσού
Η προσέλκυση αποθεμάτων κεντρικών τραπεζών, ωστόσο, δεν αρκεί από μόνη της για να δημιουργήσει μια ολοκληρωμένη αγορά. Ο Νικόλας Καβάλις, διευθύνων σύμβουλος της Metals Focus, επεσήμανε στο CNBC ότι το κρίσιμο ζητούμενο είναι η ανάπτυξη επαρκούς ρευστότητας και συναλλακτικής δραστηριότητας, ώστε η Σιγκαπούρη να μπορέσει να ανταγωνιστεί το Λονδίνο, το οποίο παραμένει κυρίαρχο στην εξωχρηματιστηριακή αγορά χρυσού (OTC). Τόσο η Σιγκαπούρη, όσο και το Χονγκ Κονγκ βρίσκονται ακόμη στη διαδικασία ανάπτυξης των δικών τους υποδομών εκκαθάρισης.
Η μετατόπιση των εμπορικών ροών προς την Ασία δημιουργεί, πάντως, περιθώρια ανάπτυξης. Παραδοσιακά, μεγάλο μέρος του χρυσού περνούσε από το Λονδίνο και την Ελβετία, όπου γινόταν η διαπραγμάτευση ή η διύλιση των ράβδων πριν από τη μεταφορά τους στις ασιατικές αγορές. Η επέκταση των ασιατικών διυλιστηρίων και η αύξηση της περιφερειακής ζήτησης επιτρέπουν πλέον μεγαλύτερο μέρος των συναλλαγών να πραγματοποιείται απευθείας μεταξύ ασιατικών αγορών, περιορίζοντας την εξάρτηση από τα ευρωπαϊκά κέντρα.
Το Χονγκ Κονγκ ενδέχεται να διατηρήσει πλεονέκτημα για κεντρικές τράπεζες και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα με στενούς δεσμούς με την Κίνα, ενώ η Σιγκαπούρη μπορεί να προσελκύσει φορείς που ήδη δραστηριοποιούνται στο δικό της τραπεζικό και χρηματοοικονομικό οικοσύστημα. Το World Gold Council εκτιμά ότι τα δύο κέντρα μπορούν να αναπτυχθούν συμπληρωματικά. Στο ίδιο πνεύμα, ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης της Σιγκαπούρης, Γκαν Κιμ Γιονγκ, απέρριψε την ιδέα ότι οι δύο χρηματοοικονομικοί κόμβοι ανταγωνίζονται για ένα σταθερό μερίδιο αγοράς, τονίζοντας ότι η ανάπτυξη δεν αποτελεί παιχνίδι μηδενικού αθροίσματος.
Το μεγάλο στοίχημα για τη Σιγκαπούρη είναι να μετατρέψει την αξιοπιστία της ως χρηματοοικονομικού κέντρου σε πραγματικές ροές χρυσού. Όπως παρατηρεί ο Φαν, υπάρχει ένας φαύλος κύκλος που πρέπει να σπάσει: για να προσελκύσει όγκο συναλλαγών χρειάζεται ρευστότητα, αλλά για να δημιουργήσει ρευστότητα χρειάζεται πρώτα να προσελκύσει συναλλαγές. Η νέα υπηρεσία φύλαξης αποτελεί ένα πρώτο βήμα, όχι όμως εγγύηση ότι η χώρα θα καταφέρει να ανατρέψει τις ισορροπίες στην παγκόσμια αγορά.
