Αρνητική θεωρεί η Goldman τη βραχυπρόθεσμη προοπτικών των ομολόγων, υποβαθμίζοντάς αυτή την κατηγορία ενεργητικού σε «underweight», ενώ ταυτόχρονα αναβάθμισε τη σύστασή της για τις μετοχές σε «neutral», παρότι για τον αμερικανικό δείκτη S&P 500 και τον ευρωπαϊκό STOXX 600 δίνει «underweight». Η χρηματιστηριακή θεωρεί απαραίτητη τη διατήρηση μετρητών στα χαρτοφυλάκια, δεδομένων των κινδύνων από αναταράξεις και υψηλές αποτιμήσεις σε όλες τις αγορές.
Σε σημείωμά της προς πελάτες της η επενδυτική επισημαίνει ότι τα απογοητευτικά οικονομικά στοιχεία και το παγκόσμιο ξεπούλημα ομολόγων την περασμένη εβδομάδα αντέστρεψαν το καλοκαιρινό ράλι, προσθέτοντας ότι παραμένουν πτωτικοί κίνδυνοι για τους επόμενους τρεις μήνες.
Όσο αφορά στις μετοχές ειδικότερα, η αγορά που προτιμά η Goldman τώρα είναι η Ασία.
«Οι αυξανόμενες θετικές συσχετίσεις μεταξύ μετοχών και ομολόγων πλήττουν την ενδεδειγμένη διάρθρωση των επενδυτικών χαρτοφυλακίων (asset allocation), με τα risk parity funds και τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια να δέχονται το μεγαλύτερο πλήγμα. Η ευαισθησία των αποδόσεων του αμερικανικού δεκαετούς χρέους στα άλλα στοιχεία ενεργητικού βρίσκεται κοντά στα υψηλότερα επίπεδά της από τα τέλη της δεκαετίας του 1990 και μετά» σημειώνουν οι αναλυτές της επενδυτικής.
«Ράλι των μετοχών και των ομολόγων μαζί, λόγω μιας έντονης αναζήτησης αποδόσεων, αυξάνει την ευπάθεια και τις επικίνδυνες αποτιμήσεις», τονίζουν.