Εξαιρετικά αβέβαιες παραμένουν οι βραχυχρόνιες προοπτικές στο χρηματιστήριο, που βιώνει μία από τις χειρότερες περιόδους της τελευταίας τριετίας, με τις τραπεζικές μετοχές να έχουν χάσει περίπου το 1/3 της αξίας τους μέσα σε λίγες εβδομάδες.
Το πρόβλημα πλέον δεν είναι μόνον οι απώλειες των επενδυτικών χαρτοφυλακίων και των ελάχιστων μικροεπενδυτών που έχουν μείνει ενεργοί, αλλά οι παρενέργειες στην οικονομία και στο γενικότερο επενδυτικό-επιχειρηματικό κλίμα, εάν η πτώση συνεχισθεί.
Η ραγδαία απαξίωση των τραπεζικών μετοχών προκαλεί ήδη προβληματισμό για τις προοπτικές των τραπεζών, καθώς η στάση των ξένων funds ερμηνεύεται πλέον ως «ψήφος δυσπιστίας» και όχι μόνον ως προσπάθεια υποτιμητικής κερδοσκοπίας.
Αχίλλειος πτέρνα
Ξένοι και εγχώριοι αναλυτές εμφανίζονται επιφυλακτικοί στις εκτιμήσεις τους, επηρεαζόμενοι και από τις εκθέσεις διεθνών οίκων, που βλέπουν «μισοάδειο το ποτήρι» των ελληνικών τραπεζών, αναθεωρώντας επί τα χείρω τις προβλέψεις για την κερδοφορία, το κόστος διευθέτησης των κόκκινων δανείων και την πορεία των μετοχών του κλάδου.
Οι τραπεζικές μετοχές παραμένουν λοιπόν αδύναμος κρίκος και αχίλλειος πτέρνα του ΧΑ. Πιέζονται σε όλες τις αναδυόμενες αγορές, αλλά στο ελληνικό χρηματιστήριο έχουν «κονιορτοποιηθεί». Με ενδιαφέρον αναμένεται αυτή την εβδομάδα η νέα έκθεση-αξιολόγηση της Moody’s για την ελληνική οικονομία, που θα περιλαμβάνει αναφορές και στις τράπεζες.
Στελέχη μεγάλων ΑΧΕ επισημαίνουν ότι με το κλίμα που έχει δημιουργηθεί, είναι επισφαλής οποιαδήποτε πρόβλεψη για τη βραχυχρόνια πορεία της αγοράς. Υπάρχει πλέον καθοδική δυναμική, το αγοραστικό ενδιαφέρον είναι περιορισμένο, το ρίσκο υψηλό.
Short στα Παράγωγα
Παράλληλα όμως υπάρχουν στοιχεία που συνηγορούν σε γρήγορη τεχνική αντίδραση, η οποία μπορεί να έχει μεγάλη χρονική διάρκεια και σημαντικό εύρος. Οι βασικοί δείκτες και πολλά blue chips βρίσκονται σε υπερπουλημένα επίπεδα. Ιδιαίτερα οι τιμές των τραπεζικών μετοχών θα θεωρηθούν σπουδαία επενδυτική ή κερδοσκοπική ευκαιρία, αν το κλίμα βελτιωθεί.
Σημαντική παράμετρο για την πορεία της αγοράς αυτή την εβδομάδα μπορεί να αποτελέσει το επικείμενο τριπλό κλείσιμο των Παραγώγων την Παρασκευή. Στα συμβόλαια Σεπτεμβρίου ισχυρά επιθετικά χαρτοφυλάκια έχουν μεγάλες ανοιχτές θέσεις – στοιχείο που υπαγορεύει ανάλογες κινήσεις.
Προοπτική εισροών
Αναλυτές επισημαίνουν και την προοπτική εισροής κάποιων κεφαλαίων τις επόμενες εβδομάδες, λόγω αναβάθμισης του πολωνικού χρηματιστηρίου σε αναπτυγμένη αγορά. Με την αναβάθμιση αυτή ανεβαίνει η στάθμιση του ΧΑ στους δείκτες των αναδυόμενων και αυξάνεται αντιστοίχως το «μερίδιο» του στα χαρτοφυλάκια των index funds αυτής της κατηγορίας.
Οι αναμενόμενες εισροές υπολογίζονται σε 140-150 εκατ. ευρώ, αλλά μπορεί να πραγματοποιηθούν σταδιακά σε βάθος εβδομάδων. Εν πάση περιπτώσει, εκτιμάται ότι θα προσθέσουν «καύσιμα» στην ελληνική αγορά, συμβάλλοντας στην τόνωση των συναλλαγών και στη δημιουργία δυναμικής.
