«Τα αρνητικά επιτόκια είναι κάτι περισσσότερο από μια περαστική μόδα» γράφει έκθεση της Barclays. Ειδικά στην Ιαπωνία και στην Ευρωζώνη, ήρθαν για να μείνουν καθώς οι κεντρικές τράπεζες προσπαθούν να αντιμετωπίσουν την χαμηλή ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
H καθοδική πίεση στα επιτόκια θα είναι πιο ισχυρή στην Ιαπωνία και στην ευρωζώνη, ενώ η μεγαλύτερη ευελιξία των οικονομιών των ΗΠΑ και της Βρετανίας θα επιτρέψουν σταδιακή αύξηση των επιτοκίων.
H έκθεση υποστηρίζει πως τα επιτόκια πρέπει να πέσουν ακόμα πιο κάτω στην ευρωζώνη και την Ιαπωνία για να γίνει «ικανοποιητικά υποστηρικτική» η νομισματική πολιτική.
Ο Michael Gapen, συντάκτης της έκθεσης, γράφει ότι ένας τρόπος για να αποφευχθεί μια επανάληψη της εμπειρίας της Ιαπωνίας τα τελευταία 20 χρόνια είναι η αναδιάρθρωση των τραπεζών και εταιρειών «ζόμπι», ώστε ο ιδιωτικός τομέας να εκκαθαριστεί και να αναπτυχθεί πάλι. Αυτό θα είναι πιο δύσκολο στην ευρωζώνη, όπου το μείγμα υποτονικής ανάπτυξης, χαμηλού πληθωρισμού και κατακερματισμένου τραπεζικού συστήματος με μεγάλο ποσοστό προβληματικών δανείων θα δυσκολέψει την ΕΚΤ να αποφύγει τα χαμηλά ή αρνητικά επιτόκια.
Η εποχή των χαμηλών ή ακόμα και αρνητικών επιτοκίων σε όλο τον ανεπτυγμένο κόσμο, ειδικά στην Ιαπωνία και στην ευρωζώνη, μπορεί να διαρκέσει για πολλά χρόνια ακόμα, σημείωσε ο κ. Gapen.
