Προσδοκίες μεγάλης πτώσης των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων δανεισμού της Ελλάδας επικρατούν στην αγορά, όπως φάνηκε από την κατακόρυφη πτώση της απόδοσης στη σημερινή έκδοση 6μηνων εντόκων γραμματίων, από 1,07% σε 0,70%.
Η Ελλάδα είναι η τελευταία χώρα της ευρωζώνης με επιτόκια πάνω από το μηδέν στους τίτλους βραχυχρόνιας διάρκειας, καθώς σε όλες τις υπόλοιπες οι αποδόσεις έχουν πέσει υπό το μηδέν, δηλαδή οι επενδυτές πληρώνουν τα κράτη για το προνόμιο να «παρκάρουν» κεφάλαια σε ασφαλείς τίτλους.
Μετά και την τελευταία συνεδρίαση του Eurogroup, όπου υπήρξε κατ’ αρχήν συμφωνία για το πλαίσιο εποπτείας της χώρας μετά το πρόγραμμα και για ολοκλήρωση της τελευταίας αξιολόγησης του προγράμματος εντός του Μαΐου, οι επενδυτές προβλέπουν ότι η Ελλάδα μπαίνει σε σταθερή πορεία εξόδου από τα μνημόνια και, ως εκ τούτου, οι αποδόσεις των εντόκων θα αρχίσουν να υποχωρούν γρήγορα προς το μηδέν.
Έτσι, στη σημερινή δημοπρασία η ζήτηση τίτλων ήταν σημαντικά αυξημένη: το Δημόσιο ζητούσε 875 εκατ. ευρώ και οι επενδυτές «έβαλαν στο τραπέζι» 2,485 δισ. ευρώ. Όπως και στην προηγούμενη αντίστοιχη δημοπρασία έγινε αποδεκτό ποσό 1,137 δισ. ευρώ, αλλά η απόδοση μειώθηκε εντυπωσιακά, στο 0,70%.
Σύμφωνα με πληροφορίες, μεγάλος μέρος της ζήτησης τίτλων προήλθε από ξένους επενδυτές, που από πέρυσι έχουν πρωταγωνιστικό ρόλο στις δημοπρασίες εντόκων, ενώ τα προηγούμενα χρόνια τους τίτλους απορροφούσαν οι ελληνικές τράπεζες.
Το βελτιωμένο κλίμα για την Ελλάδα αντανακλάται και στις αποδόσεις των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά. Ενώ από τον Φεβρουάριο ως τα τέλη Απριλίου είχαν μείνει «παγωμένες», λόγω της αβεβαιότητας για την πορεία εξόδου της χώρας από το πρόγραμμα, τώρα καταγράφεται σημαντική αύξηση συναλλαγών και πτώση της απόδοσης κάτω από το 3,9% για τα 10ετή ομόλογα και κάτω από 3% για τα πενταετή.
Ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους είχε «παγώσει» τα σχέδια για νέα έξοδο στην αγορά, μετά την έκδοση του 7ετούς ομολόγου τον Φεβρουάριο, αλλά τώρα βρίσκεται, σύμφωνα με πληροφορίες, σε νέα προετοιμασία για έξοδο στην αγορά.
Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, το σχέδιο για έκδοση ενός 10ετούς ομολόγου αναφοράς, αμέσως μετά την ολοκλήρωση της τελευταίας αξιολόγησης, επανέρχεται στο προσκήνιο, καθώς φαίνεται όλο και πιθανή, εάν όλα πάνε καλά με την αξιολόγηση, μια θετική υποδοχή του νέου 10ετούς από την αγορά, με μια απόδοση διάθεσης λίγο πάνω από το 3%.
