Ο στρατηγικός αναλυτής της JP Morgan για τις μετοχές, Mislav Matejka, ανέφερε χθες ότι δεν επενδύει στις μετοχές στην παρούσα φάση αν οι μετοχές και κινούνται χαμηλότερα διότι τα τωρινά P/E δεν είναι αρκετά πιο κάτω σε σχέση με την αρχή της χρονιάς.
Για τις ΗΠΑ το P/E είναι αυτή τη στιγμή υψηλότερα από ότι ήταν την 1η Ιανουαρίου του 2016, και συγκεκριμένα είναι στο 16,8 από 16,6.
Να σημειωθεί ότι η JP Morgan προχώρησε σε σύσταση πώληση των μετοχών για πρώτη φορά στον τρέχοντα οικονομικό κύκλο. Επιπλέον, προχώρησε σε σύσταση underweight για τα εμπορεύματα που σχετίζονται άμεσα με τις όπως το πετρέλαιο, το αέριο και ο χαλκός.
Όμως, σε μία κίνηση έκπληξη, η τράπεζα προχώρησε σε αντιστροφή της σύστασής της για το χρυσό, προτείνοντας πλέον αγορά. Η JP Morgan εξηγεί του λόγους:
Οι μετοχές, οι τράπεζες και τα εμπορεύματα έχουν καταγράψει ράλι τις τελευταίες 3 εβδομάδες, καθώς μερικές από τις άμεσες απειλές για την παγκόσμια οικονομία έχουν πλέον φύγει από το επίκεντρο της προσοχής, πιθανότατα επειδή η περίοδος των κακών εταιρικών κερδών έχει ολοκληρωθεί.
Αλλά τα θεμελιώδη της ανάπτυξης, τα κέρδη και ο κίνδυνος ύφεσης δεν έχουν βελτιωθεί. Αν έχει κάτι συμβεί αυτό είναι ότι η κατάσταση έχει επιδεινωθεί.
«Παραμένουμε ανήσυχοι για το βραχυπρόθεσμο (σχεδόν άδειο) οπλοστάσιο εκείνων που χαράσσουν τις πολιτικές», σημειώνει η επενδυτική τράπεζα. «Οι πιθανότητες που δίνουμε για ύφεση στις ΗΠΑ τους επόμενους 12 μήνες έχουν αυξηθεί στο 1/3, ενώ οι πιθανότητες που δείχνει η κατάσταση των μετοχών ανέρχονται στο 1/5. Αλλά ακόμη και χωρίς ύφεση φέτος ή του χρόνου στις ΗΠΑ, τα κέρδη θα αυξηθούν ελάχιστα, σε μονοψήφια ποσοστά, και θα δούμε ελάχιστες κινήσεις για να δούμε αύξηση των πολλαπλασιαστών. Η ύφεση που θα συμβεί κάποια στιγμή αναμένεται να οδηγήσει τις μετοχές 30% χαμηλότερα, δημιουργώντας ένα σοβαρό κίνδυνο για τις αποδόσεις τα επόμενα χρόνια».