Απίστευτα κέρδη, για μια χώρα που μόλις πριν από επτά χρόνια «κούρεψε» τους ιδιώτες πιστωτές της, αφήνουν στους επενδυτές τα ελληνικά ομόλογα, καθώς, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg, όσοι είχαν το θάρρος να αγοράσουν τα ελληνικά 10ετή είχαν με συντριπτική διαφορά τα μεγαλύτερα κεφαλαιακά κέρδη από κάθε άλλο κρατικό τίτλο της ευρωζώνης.
Ειδικότερα, όπως φαίνεται και στο γράφημα του Bloomberg, το ράλι τιμών των ομολόγων έφερε φέτος κέρδος μόλις 4,57% για όσους τοποθέτησαν τα κεφάλαιά τους στην ασφάλεια των γερμανικών ομολόγων. Οριακά διψήφιο ποσοστό κέρδους απέφεραν τα ισπανικά ομόλογα (10,05%), ακολουθούμενα από τα πορτογαλικά και τα ιταλικά. Όμως, τα ελληνικά 10ετή τερμάτισαν εύκολα πρώτα σε αυτή την κούρσα, αποδίδοντας 23,19%, δηλαδή ποσοστό υπερδιπλάσιο από αυτό των ισπανικών και υπερπενταπλάσιο των γερμανικών.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η απόδοση των ελληνικών ομολόγων ήταν το πιο αξιοσημείωτο γεγονός στην αγορά τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά το ράλι αυτό μπορεί να έχει και άλλο περιθώριο να συνεχισθεί, καθώς οι εκλογές αυτής της Κυριακής φαίνεται ότι θα φέρουν μια κυβέρνηση πιο φιλική στις αγορές, ενώ υπάρχει η προοπτική των νέων κινήσεων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα για την τόνωση των αγορών.
«Η ελληνική οικονομία πέρασε τη γωνία και οι εκλογές μπορούν να ανοίξουν το δρόμο για το σχηματισμό μιας κυβέρνησης πιο φιλικής στις μεταρρυθμίσεις», τονίζει στο πρακτορείο ο Αλμπέρτο Γκάλο, διαχειριστής κεφαλαίων της Algebris Investments, η οποία τοποθετεί τα κεφάλαιά της σε ομόλογα με διάρκεια πέντε ετών ή περισσότερο.
Οι επενδυτές που αγοράζουν ελληνικά ομόλογα δεν περιορίζονται πλέον σε αυτούς που τοποθετούνται σε χρεόγραφα χαμηλής διαβάθμισης, καθώς ακόμη και τα πιο συντηρητικά funds ποντάρουν στην ανάκαμψη της Ελλάδας μετά την κρίση, ή απλώς αγοράζουν ελληνικά ομόλογα για να βελτιώσουν τις αποδόσεις τους, καθώς όλο και περισσότερα κρατικά ομόλογα της ευρωζώνης έχουν αρνητική απόδοση.
Πάντως, υπάρχουν και οι σκεπτικιστές στην αγορά, που αποφεύγουν τους ελληνικούς τίτλους. Ο Τσαρλς Ντίμπελ της Mediolanum SpA, λέει στο Bloomberg ότι καλές είναι οι αποδόσεις, αλλά ο ίδιος είχε βρεθεί στην Αθήνα στη διάρκεια της κρίσης και είχε μείνει στο ίδιο ξενοδοχείο με εκπροσώπους της τρόικας. «Συζητώντας μαζί τους για την Ελλάδα, μού έφυγε η διάθεση να επενδύσω εκεί για πάντα», λέει χαρακτηριστικά.
Η Bank of America Merrill Lynch προβλέπει για την Ελλάδα ανάπτυξη 2% φέτος και το 2020 και συνιστά στους επενδυτές να αγοράσουν ελληνικά ομόλογα, καθώς θα αποδώσουν περισσότερο από τα γερμανικά. «Περιμένουμε ότι μια κυβέρνηση της ΝΔ θα είναι πιο θετική για τις αγορές, βλέπουμε ότι υπάρχει δυνατότητα συνέχισης της ανόδου των ελληνικών ομολόγων, καθώς θα συνεχισθεί και η αναζήτηση αποδόσεων από τους επενδυτές», αναφέρουν οι αναλυτές της BofA Merrill Lynch.
Επιπλέον, υπάρχει η προσδοκία ότι η Ελλάδα θα καταφέρει να επωφεληθεί από τον επόμενο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ, ο οποίος θεωρείται βέβαιος, μετά την απόφαση να διαδεχθεί τον Μ. Ντράγκι η Κριστίν Λαγκάρντ, που θα συνεχίσει την πολιτική του Ιταλού κεντρικού τραπεζίτη. Ακόμη και αν η Ελλάδα δεν αναβαθμισθεί γρήγορα από τους οίκους αξιολόγησης στην επενδυτική βαθμίδα, ώστε να καλυφθεί η σχετική απαίτηση της ΕΚΤ, αναλυτές λένε ότι πιθανόν να βρεθεί μια λύση για να παρακαμφθεί ή να αλλάξει αυτός ο κανόνας.
