Εκτιμώντας ότι οι βελτιωμένες λειτουργικές επιδόσεις και η συνεχιζόμενη απομόχλευση βελτιώνουν την ικανότητα της Intralot να αναχρηματοδοτεί τις επερχόμενες λήξεις χρέους, ο οίκος Fitch θέτει υπό παρακολούθηση προς αναβάθμιση τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα του ομίλου και τα εξασφαλισμένα ομόλογα που έχει εκδώσει μέσω της θυγατρικής Intralot Capital Luxembourg.
Σε ανάλυση της η Fitch επισημαίνει ότι από το 2022 πάνω από το 60% του EBITDAR της Intralot παρήχθη στις αγορές των ΗΠΑ και του Καναδά μέσω της Intralot Inc. Προβλέπει ότι τα νέα συμβόλαια που υπογράφηκαν το 2023 στο Οχάιο, τη British Columbia και το Ουαϊόμινγκ, θα ενισχύσουν περαιτέρω τον ρυθμό αύξησης και την κερδοφορία.
"Αναμένουμε ότι οι δραστηριότητες της Intralot στις ΗΠΑ θα συνεχίσουν να παρουσιάζουν ισχυρή κερδοφορία, με τα περιθώρια EBITDAR να διατηρούνται πάνω από το 40%", λένε οι αναλυτές της Fitch .
Τονίζουν ακόμη ότι "η αβεβαιότητα σχετικά με τον κίνδυνο αναχρηματοδότησης που υπάρχει έως το 2026, περιορίζει επί του παρόντος την αξιολόγηση, καθώς το μεγαλύτερο μέρος του χρέους λήγει το 2024 και το 2025. Ωστόσο, η επιτήρηση για αναβάθμιση αντικατοπτρίζει την πεποίθησή μας ότι με βάση τις βελτιωμένες λειτουργικές του επιδόσεις, ο όμιλος αντιμετωπίζει τις λήξεις του χρέους με ενισχυμένες πιστωτικές μετρήσεις. Αναμένουμε από την εταιρεία να αντιμετωπίσει την αναχρηματοδότηση πολύ πριν από τις λήξεις του Σεπτεμβρίου του επόμενου έτους".
Η Fitch αναγνωρίζει τη στροφή της Intralot προς συντηρητικότερη χρηματοοικονομική στρατηγική και πειθαρχημένη κατανομή κεφαλαίων. Το 2022, η Intralot χρησιμοποίησε την τοποθέτηση μετοχικού κεφαλαίου για τον εξορθολογισμό της κεφαλαιακής της δομής και αναχρηματοδότησε το χρέος της θυγατρικής της στις ΗΠΑ με λιγότερο περιοριστικούς όρους και σταδιακή αποπληρωμή κεφαλαίου. Ωστόσο, αυτό το χρέος της θυγατρικής των ΗΠΑ παραμένει διαρθρωτικά υψηλότερο από τα ομόλογα του 2024 της Intralot.
Οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου" αναφέρονται επίσης στις πρόσφατες ανακοινώσεις για ΑΜΚ της Intralot, επισημαίνοντας ότι το ποσό θα μπορούσε τουλάχιστον να καλύψει τα πιο πρόσφατα αρνητικά ίδια κεφάλαια σε ενοποιημένο επίπεδο και να προσφέρει περαιτέρω ευκαιρίες βελτίωσης της κεφαλαιακής διάρθρωσης.
