Αισιόδοξες προβλέψεις για την πορεία των ελληνικών τραπεζών και των μετοχών τους διατυπώνει η Beta Χρηματιστηριακή, εκτιμώντας ότι η σταδιακή ομαλοποίηση στο μέτωπο της ρευστότητας και η μακροοικονομική ανάκαμψη θα βελτιώσουν την ποιότητα ενεργητικού, που παραμένει η αχίλλειος πτέρνα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος.
Στην ανάλυση επισημαίνεται ότι οι αποτιμήσεις παραμένουν πιεσμένες, αντανακλώντας τις μακροοικονομικές αβεβαιότητες και τις λειτουργικές αντιξοότητες με τις οποίες βρίσκονται αντιμέτωπες οι ελληνικές τράπεζες - ιδιαίτερα οσον αφορά την ποιότητα ενεργητικού.
Για την εφετινή πορεία των συστημικών τραπεζών, η Beta αναφέρει ότι οι επιδόσεις του δευτέρου τριμήνου διαμορφώθηκαν από τη μείωση του κόστους χρηματοδότησης λόγω του μειωμένου ELA, την οριακή αύξηση των προμηθειών (από τις εγχώριες εκδόσεις ομολόγων και την αυξημένη χρήση πιστωτικών καρτών), της σταθεροποίησης στα NPEs, και την επίδραση που είχαν στα οικονομικά αποτελέσματα οι πωλήσεις θυγατρικών.
Οσον αφορά την κερδοφορία, οι αναλυτές της Beta εκτιμούν ότι στο δεύτερο τρίμηνο Eurobank και Πειραιώς βελτίωσαν αισθητά τα αποτελέσματα τους, τα κέρδη της Alpha ψαλιδίστηκαν λόγω ζημιών από μη επαναλαμβανόμενες δραστηριότητες, ενώ η Εθνική είχε οριακές ζημίες.
Επισημαίνεται ότι η Eurobank και η Πειραιώς θα ανακοινώσουν αύριο τα αποτελέσμα β' τριμήνου και εξαμήνου. Θα ακολουθήσουν την Πέμπτη η Εθνική και η Alpha Bank.
Οπως αναφέρεται στην ανάλυση, στα αποτελέσματα της Εθνικής θα καταγραφεί η επίδραση από την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής, της Vojvodjanscka Banka και της Bank Romania. Η Eurobank θα εγγράψει το αποτέλεσμα από την πώληση του μεριδίου της στην Grivalia, ενώ η Αlpha Bank θα εγγράψει ζημία από την πώληση της Alpha Serbia, λόγω συναλλαγματικών ισοτιμιών. Εκτιμάται ότι:
- Η Eurobank θα εμφανίσει κέρδη 57 εκατ. ευρώ στο β' τρίμηνο (αυξημένα 56% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο)
- Η Αlpha Bank θα καταγράψει οριακά καθαρά κέρδη 1 εκατ. ευρώ στο τρίμηνο, λόγω ζημιάς 70 εκατ. από μη συνεχιζόμενες λειτουργίες
- Η Εθνική Τράπεζα εκτιμάται ότι θα εμφανίσει ζημιές 9 εκατ. ευρώ χωρίς έκτακτα κέρδη
- Η Τράπεζα Πειραιώς θα εμφανίσει καθαρά κέρδη 9 εκατ. ευρώ.
Στην ανάλυση διατυπώνονται επίσης εκτιμήσεις για την εξέλιξη των άλλων βασικών οικονομικών μεγεθών και επιδόσεων των τραπεζών:
- Η ακριβή χρηματοδότηση μέσω μηχανισμού έκτακτης ρευστότητας (ELA) έχει υποχωρήσει κατά 4,4 δισ. ευρώ στα 37,9 δισ. ευρώ τον Ιούνιο, κυρίως λόγω απομόχλευσης και πωλήσεων ενεργητικού. Ωστόσο, η απομόχλευση αναμένεται να αντισταθμίσει τη θετική επίπτωση στα καθαρά έσοδα από τόκους.
- Οι προμήθειες αναμένεται να καταγράψουν άνοδο λόγω της αύξησης στη χρήση πιστωτικών καρτών. Επίσης, άλλες προμήθειες που σχετίζονται με την επενδυτική τραπεζική και την πλήρη ή μερική αποπληρωμή των ομολόγων Αλογοσκούφη στηρίζουν μια μονοψήφια αύξηση στις προμήθειες σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
-Τα κόστη από προγράμμα εθελουσίας εξόδου αναμένεται να εμφανίσουν σημαντική μείωση σε ετήσια βάση.
- Η καθαρή έκθεση σε μη εξυπηρετούμενα στοιχεία ενεργητικού (NPEs) αναμένεται σταθερή, σε ευθυγράμμιση με τους στόχους του SSM, κυρίως λόγω διαγραφών. Η διαμόρφωση νέων NPLs αναμένεται να επιστρέψει σε αρνητικό έδαφος.
- Τα βασικά κεφάλαια των τραπεζών αναμένεται να παραμείνουν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα. Ο κεφαλαιακός δείκτης CT1 της Eurobank αναμένεται στο 14,2% (από 13,9% στο Q1), της Αlpha Βank εκτιμάται ότι θα ανέλθει στο 17,8% (από 17%), της Εθνικής στο 16,5% (από 15,8%) και της Πειραιώς στο 16,9% (από 16,8%).
Βασικές ανησυχίες παραμένουν οι στόχοι των business plans, η στάθμιση των στοιχείων αναβαλλόμενου φόρου στα βασικά κεφάλαια, τα stress tests της EBA το 2018, μια ενδεχόμενη άσκηση ποιότητας ενεργητικού (AQR) που θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέες κεφαλαιακές ανάγκες, αλλά και οι πωλήσεις κόκκινων δανείων.
