Τις δηλώσεις του Jerome Powell στο πλαίσιο της συνάντησης στο Jackson Hole, αναμένουν οι αγορές, ώστε να κατανοήσουν τα επόμενα βήματα της Fed. Αναλυτές, όμως, αναφέρουν πως οι επενδυτές ίσως απογοητευτούν όσον αφορά την αντιμετώπιση του πληθωρισμού, η οποία μπορεί να παραμείνει ίδια ή ακόμη πιο επιθετική.
Συγκεκριμένα, αναφέρεται πως ο Powell θα επισημάνει πως η federal reserve θα χρησιμοποιήσει όλα τα διαθέσιμα μέσα για tτοn πληθωρισμό, ενώ είναι πιθανόν να παραμείνουν τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα μακροπρόθεσμα, κάτι που δεν θα ήθελαν οι αγορές.
Οι αναλυτές αναφέρουν πως ο Powell θα τονίσει πως η στρατηγική της Fed βασίζεται ως επί το πλείστον στα μακροοικονομικά δεδομένα. Αξίζει να αναφερθεί πως τα επικαιροποιημένα δεδομένα της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ θα δημοσιευθούν την επόμενη Παρασκευή, ενώ ο ΔΤΚ του Αυγούστου θα δημοσιευθεί στις 13 Σεπτεμβρίου, πριν την επόμενη σύνοδο της FOMC.
Τα futures θεωρούν πως η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,75% το Σεπτέμβριο, ακολουθώντας τα βήματα Ιουνίου και Ιουλίου. Τα επιτόκια βρίσκονται, προς το παρόν, μεταξύ 2,25% και 2,5%, με τελικό στόχο της κεντρικής τράπεζας το 3,5% – 3,75% μέχρι το α’ τρίμηνο του 2023.
«Ο Powell θα επικεντρωθεί στο μήνυμά του και την παρουσίαση της προσέγγισης της Fed, αφού πολλοί τον κατηγόρησαν πως δεν έδρασε αρκετά γρήγορα στο παρελθόν», είπε ο αναλυτής της AXA Investment Managers, David Page, συμπληρώνοντας πως «πιστεύω πως θέλει να αποφύγει μία επανάληψη του λάθους αυτού, αφού οι αγορές αναμένουν πως θα παραμείνει πιο επιθετικός (hawkish). Πρόκειται για ένα δύσκολο παιχνίδι προσδοκιών».
Ο ίδιος σημείωσε πως ο Powell προσπαθεί να αποφύγει ένα νέο μεγάλο ράλι των αγορών και δημιουργία ενός αφηγήματος μείωσης των επιτοκίων. Η Fed καλείται να ισορροπήσει στο «τεντωμένο σχοινί» της μείωσης του πληθωρισμού και επιβράδυνσης της οικονομίας χωρίς πρόκληση ύφεσης.
Πέρσι, ο Powell χαρακτήριζε τον πληθωρισμό ως παροδικό, ενώ οι εκτιμήσεις της Fed για αύξηση των επιτοκίων ήταν πολύ χαμηλότερες.
«Επρόκειτο για πρόγραμμα περιορισμένης και πιο μακροπρόθεσμης αύξησης των επιτοκίων», δήλωσε ο αναλυτής της BofA, Michael Gapen, αναφέροντας ότι «σε σύγκριση με τα αποτελέσματα της περσινής συνάντησης, η φετινή θα αποδειχθεί πολύ πιο επιθετική». όπως τονίζει το CNBC.
Ο ίδιος είπε «πιστεύω πως το μήνυμα μετά τη συνάντηση του Jackson Hole θα είναι πως η Fed θα συνεχίσει την επιθετική νομισματική σύσφιξης, με επιβράδυνση των αυξήσεων των επιτοκίων κάποια στιγμή στο απώτερο μέλλον».
Οι αναλυτές θεωρούν πως ο Powell μπορεί να «μπέρδεψε» τις αγορές τον Ιούλιο όταν ανακοίνωσε πως η κεντρική τράπεζα βρισκόταν κοντά στο neutral rate του 2,5%, το οποίο θεωρείται ως το επίπεδο που η Fed δε χρειάζεται να αυξήσει ή να μειώσει τα επιτόκιά της. Προφανώς, ο επικεφαλής της τράπεζας εννοούσε πως τα επιτόκια μπορεί να βρίσκονται κοντά στο neutral rate αλλά δε θα παραμείνουν σε τέτοιο επίπεδο.
