Η πρώτη συμφωνία για μείωση της παραγωγής που επιτυγχάνει ο ΟΠΕΚ από το 2008 είναι γεγονός και η Σαουδική Αραβία ανακαλεί την pump-and-up στρατηγική, ενώ Νιγηρία, Λιβύη και Ιράν αναμένεται να εξαιρεθούν από τη συμφωνία. Ο αντίκτυπος της συμφωνίας δεν αναμένεται να επηρεάσει τις αγορές πριν από τον Ιανουάριο του 2017 και οι βραχύ-και μεσοπρόθεσμες προβλέψεις για το πετρέλαιο παραμένουν στα 50 δολάρια/βαρέλι. Τελικά όμως, μπορεί ο ΟΠΕΚ να εφαρμόσει τη συμφωνία;
Οι λεπτομέρειες της θα πρέπει να οριστικοποιηθούν μέχρι και την επόμενη σύνοδο του ΟΠΕΚ στις 30 Νοεμβρίου, γεγονός που θα φέρει πυρετώδεις διαπραγματεύσεις στους επόμενους δύο μήνες.
Η στρατηγική pump-and-dump που ξεκίνησε η Σαουδική Αραβία το Νοέμβριο του 2014 ανακλήθηκε, όταν τα μέλη του ΟΠΕΚ αποφάσισαν, κατά τη χθεσινή σύνοδο στο Αλγέρι , να μειώσουν την παραγωγή κατά 700.000 βαρέλια/ημέρα, με τον καταμερισμό στις χώρες μέλη να αναμένεται να συμφωνηθεί στην επόμενη επίσημη συνάντηση του ΟΠΕΚ στις 30 Νοεμβρίου.
Πρόκειται για την πρώτη μείωση παραγωγής τα τελευταία οκτώ χρόνια, με σκοπό να εξυπηρετηθεί η διαδικασία εξισορρόπησης, η οποία είχε σχεδόν παγώσει καθώς αρκετά μέλη του ΟΠΕΚ και η Ρωσία συνέχισαν να αυξάνουν την παραγωγή τους τελευταίους μήνες.
Η απόφαση πάρθηκε για να μπορέσει να εδραιωθεί μια βάση για την αγορά και να περιοριστεί η αύξηση της παραγωγής, έως ότου το παγκόσμιο πλεόνασμα της προσφοράς δείξει σημάδια μείωσης.
Ωστόσο, αρκετές ερωτήσεις παραμένουν αναπάντητες:
1) Ποιο από τα μέλη του ΟΠΕΚ θα μειώσει τη παραγωγή, όταν κάποια μέλη, όπως η Νιγηρία, η Λιβύη και, κυρίως, το Ιράν, αναμένεται να εξαιρεθούν από τη συμφωνία;
2) Ποιος θα αντισταθμίσει τη μείωση ανά βαρέλι από την ενδεχόμενη αύξηση παραγωγής από τη Νιγηρία και τη Λιβύη;
3) Θα χρησιμοποιηθούν ανεξάρτητες εκτιμήσεις στην παραγωγή ή τα μεμονωμένα στατιστικά των ίδιων των χωρών, τα οποία γενικά τείνουν να είναι υψηλότερα;
4) Από πότε θα ισχύσει η μείωση; Αν δεν συμφωνηθεί το χρονικό σημείο πριν από τις 30 Νοεμβρίου, δεν αναμένεται να υπάρξει και αντίκτυπος για την αγορά νωρίτερα από τον Ιανουάριο του 2017.
Μερικές από αυτές τις ερωτήσεις έχουν ως αποδέκτη τη Σαουδική Αραβία, η οποία φαίνεται να είναι η χώρα που θα πρέπει να πραγματοποιήσει τις μεγαλύτερες περικοπές. Ωστόσο, η παροχή λιγότερων βαρελιών σε υψηλότερη τιμή φαίνεται να είναι ένα αρκετά καλό τίμημα για το βασίλειο. Και αυτό, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη ότι η παραγωγή της χώρας μειώνεται φυσιολογικά αυτή την περίοδο του έτους.
Τα hedge funds αύξησαν τις μεικτές θέσεις πώλησης κατά 50% την περασμένη εβδομάδα, ενόψει του «σκαμπανεβάσματος» της τιμής που κυριάρχησε αυτή την εβδομάδα. Μια συνέχιση του ράλι από εδώ και πέρα εξαρτάται από το πόσο περισσότερες μειώσεις θέσης χρειάζεται να γίνουν.
Το πετρέλαιο Brent βρίσκεται ακόμη κάτω από το σημείο της πρόσφατης κορύφωσης, η οποία επετεύχθη τον Αύγουστο, όταν ο Υπουργός Ενέργειας της Σαουδικής Αραβίας ανέφερε για πρώτη φορά την πιθανότητα διακοπής της παραγωγής.
Το Brent σημείωσε άνοδο 6% χθες το βράδυ, αλλά είναι ακόμη μακριά από την άνοδο του Αυγούστου, όταν οι Σαουδάραβες έκαναν δηλώσεις σχετικά με την κατάσταση της αγοράς
Ο ΟΠΕΚ και οι τιμές του πετρελαίου έχουν ενισχυθεί εξίσου από το γεγονός ότι ένα καρτέλ, με ολοένα αυξανόμενη δυσλειτουργική συμπεριφορά, απέδειξε ότι μπορεί να επιτύχει μια συμφωνία. Οι ΗΠΑ και άλλοι παραγωγοί υψηλού κόστους θα επιδοκιμάσουν επίσης αυτή την απόφαση, δεδομένης της δυναμικής που προσφέρει για σταθεροποίηση και, εν τέλει, ενίσχυση της παραγωγής.
Ο διάβολος ωστόσο κρύβεται στις λεπτομέρειες. Η συμφωνία αποτελεί μάλλον την εύκολη απόφαση σε σύγκριση με την δύσκολη διαπραγμάτευση που πρόκειται να ακολουθήσει μέχρι την επόμενη συνάντηση στις 30 Νοεμβρίου.
Σε περίπτωση, δε, που εμπλακεί και η Ρωσία, τότε θα είμαστε σε θέση να μιλάμε για μια πραγματική συμφωνία, η οποία θα έσπρωχνε το πετρέλαιο στα επίπεδα του Ιουλίου. Θα εμμείνουμε στην πρόβλεψή μας για 45 δολάρια/βαρέλι ή για 50 δολάρια/βαρέλι για τους επόμενους μήνες και η συμφωνία που επιτεύχθηκε δεν πρόκειται να αλλάξει αυτή την κατεύθυνση, δεδομένων όλων των βασικών λεπτομερειών που πρέπει να οριστικοποιηθούν για να εφαρμοστεί πρακτικά η συμφωνία.