Η ΕΚΤ απάντησε στους επικριτές της, σύμφωνα με τη JPMorgan, η οποία σχολιάζει τη νέα κατεύθυνση της νομισματικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Στη σημερινή της ανάλυση για τα έξι διαφορετικά μέτρα στήριξης της οικονομίας της ευρωζώνης που ανακοίνωσε η ΕΚΤ, η JPMorgan εκτιμά ότι ήταν μια κίνηση που σηματοδοτεί την αποφασιστικότητά της.
Αλλά αυτές οι κινήσεις συνοδεύτηκαν από τις επίσης σημαντικά χαμηλότερες προβλέψεις για την ανάπτυξη της ευρωζώνης, αφήνοντας μια "πικρή" γεύση στους επενδυτές για τις προθέσεις της ΕΚΤ.
Με την ανάληψη δράσης σε τόσα πολλά μέτωπα, η ΕΚΤ ήθελε να φιμώσει όσους είχαν μιλήσει για τα όρια της νομισματικής πολιτικής. Αλλά οι νέες οικονομικές προβλέψεις της έδωσαν έναν επιπλέον λόγο για να δράσει. Και αυτές οι προβλέψεις ήταν χειρότερες από ό, τι περίμεναν οι περισσότεροι, τόσο για την πληθωρισμό όσο και την ανάπτυξη.
Η αύξηση στο μηνιαίο ποσό του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ στέλνει ένα μήνυμα ότι τα αρνητικά επιτόκια δεν είναι το μόνο εργαλείο. Για να αποφύγει τις κατηγορίες εισήγαγε τις νέες σειρές TLTROs, τα οποία είναι το μαξιλάρι για το "χτύπημα" των αρνητικών επιτοκίων για τις τράπεζες, αλλά μόνο στο βαθμό που οι τράπεζες δανείζουν σε επιχειρήσεις της πραγματικής οικονομίας και σε νοικοκυριά.
