H JP Morgan μειώνει τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών, υποβαθμίζοντας και τις τιμές-στόχους των μετοχών τους.
To πράττει, αυτό, όπως σημειώνει στην έκθεσή της, προκειμένου οι ελληνικής τράπεζες να ευθυγραμμιστούν με τα σενάρια για τα επιτόκια, ενσωματώνοντας πλέον την προβολή του μέσου επιτοκίου της ΕΚΤ στο 3,75% το 2024 (αμετάβλητο), στο 2,5% το 2025 (από 3%), και στο 2% το 2026 (από 2,5%).
Η JP Morgan διατηρεί, ωστόσο, στην έκθεσή της τις «συστάσεις» overweight για τις μετοχές και σημειώνει ότι το ελληνικό τραπεζικό σύστημα θα συνεχίσει να έχει ισχυρά μεγέθη το 2024.
O αμερικανικός οίκος εκτιμά ότι τα έσοδα από τόκους (ΝΙΙ) θα μειωθούν 3% το 2025 και 4% το 2026, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή θα υποχωρήσουν 2% και 4% στο ίδιο διάστημα, με τον δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROTE) να διαμορφώνεται κατά μέσο όρο στο 10,5% έως το 2026. Ως εκ τούτου οι ελληνικές τράπεζες θα διαπραγματεύονται στο 5,7x σε όρους P/Ε (εκτιμήσεις 2025) και 0,65x σε όρους P/TBV.