Ο Jim Stack, πρόεδρος της Financial Management and InvesTech Research ήταν ένας μακροχρόνιος «ταύρος», από τις αρχές του 2009, προτείνοντας μετοχές σε όσους επενδυτές παρέμειναν διστακτικοί.
Το 2015 έγινε πιο προσεκτικός και σταδιακά ελάφρυνε τις τοποθετήσεις των πελατών στι μετοχές. Και την περασμένη Παρασκευή, στο ενημερωτικό δελτίο της InvesTech, έγραψε: «Κρίνοντας από το βάθος, τη διάρκεια και το εύρος της διανομής πρέπει να συμπεράνουμε ότι η Wall Street βρίσκεται σε καθοδική φάση». Να σημειωθεί πως όταν λέμε «διανομή» στο χρηματιστήριο εννοούμε πωλήσεις.
"Αν μοιάζει με αρκούδα, περπατά έτσι, βρυχάται έτσι, τότε η καλύτερη υπόθεση που έχουμε να κάνουμε είναι ότι πρόκειται πράγματι για αρκούδα" είπε σε μια συνέντευξή του τη Δευτέρα.
Και αυτό μπορεί να είναι μόνο η αρχή, οπότε οι μετοχές θα μπορούσαν να πέσουν κι άλλο. Η διάρκεια και το βάθος της πτώσης θα εξαρτηθεί από το αν η αμερικανική οικονομία γλιστρήσει σε ύφεση.
Αυτή τη στιγμή, παρατηρούνται μερικά από τα κλασικά συμπτώματα της bear market:
- Καθημερινή μεταβλητότητα η οποία έχει ενταθεί. Αυτός είναι ένας πόλεμος μεταξύ των ταύρων και των αρκούδων και για την ώρα οι ταύροι χάνουν – στο τελευταίο δίμηνο τουλάχιστον.
- Τα περιθώρια χρέους κορυφώθηκαν την περασμένη άνοιξη και έκτοτε μειώνονται. Στο παρελθόν οι κορυφές στο περιθώριο χρέους συνέπεσαν με πτώση ή οδήγησαν την αγορά σε πτώση.
- Πολλές μετοχές βρίσκονται ήδη σε κάθοδο. Πάνω από το 60% των μετοχών του δείκτη S & P 500 χάνουν 20% ή περισσότερο από τα υψηλά τους επίπεδα, και το ίδιο ισχύει για τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης Russell Index 2000.
Πάντως, από την πλευρά των μάκρο δεν υπάρχουν κόκκινες προειδοποιήσεις για ύφεση. Η αγορά ακινήτων και εργασίας είναι δυνατή, αλλά ακριβώς αυτό θα παρακινήσει τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια, σύμφωνα με τον Stack.
Να σημειωθεί ότι μια bear market υπάρχει τυπικά όταν οι μετοχές χάνουν πάνω από το 20% της αξίας τους αλλά δεν σταματούν εκεί, συνήθως χάνουν 33-50% και σε μερικές περιπτώσεις 66%. Μια μείωση κατά 34% από τα υψηλό του S&P 500, από τις 2.130 μονάδες σημαίνει ότι βασικός αμερικανικός δείκτης θα φτάσει στις 1.400 μον.