Οι βασικοί οικονομικοί δείκτες στην Ευρώπη βρίσκονται σταθερά επί μήνες σε αρνητικό πρόσημο και στέλνουν σήμα πως η οικονομία της Γηραιάς Ηπείρου οδεύει προς την ύφεση. Η Capital Economics εκτιμά ότι η ευρωπαϊκή οικονομία δεν αποφύγει τελικώς την ύφεση το 2024, σημειώνοντας ωστόσο ότι αυτή θα είναι ήπιου χαρακτήρα.
Ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι προβλέψεις της για τον πληθωρισμό αλλά και για πότε θα ξεκινήσουν οι μειώσεις επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών. Εκτιμά ότι η Fed θα πατήσει πρώτη το κουμπί των μειώσεων, τοποθετώντας χρονικά αυτή την ενέργεια τον Μάρτιο του 2024.
Η Capital Economics αναμένει μια περίοδο ήπιας ύφεσης σε ολόκληρη την Ευρώπη, σημειώνοντας ωστόσο πως υπάρχει ιδιαίτερη αβεβαιότητα σχετικά με το χρονοδιάγραμμα και τη σοβαρότητα οποιασδήποτε ύφεσης. Επισημαίνει, μάλιστα, και αυτό έχει σημασία του διότι το υπερτονίζει σε πρόσφατη έκθεσή της και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ότι «πολλά από τα προβλήματα από την αυστηρότερη νομισματική πολιτική, δηλαδή την αύξηση των επιτοκίων δεν έχουν εμφανιστεί ακόμα». Επομένως, εκτιμά, ότι ο αντίκτυπος από την αύξηση των επιτοκίων θα είναι ισχυρός το 2024.
Σ’ ό,τι αφορά στον πληθωρισμό προβλέπει ότι θα κυμανθεί σε υψηλότερα επίπεδα από αυτά που προεξοφλούν οι κεντρικές τράπεζες. Σημειώνει ότι ο βασικός κίνδυνος σχετίζεται πιθανώς με τις τιμές του πετρελαίου και μια πιθανή επέκταση της σύγκρουσης Ισραήλ/Χαμάς. Υπάρχει επίσης η πιθανότητα οι σφιχτές αγορές εργασίας και η αύξηση των μισθών να διατηρήσουν τον πυρήνα του πληθωρισμού σε υψηλά επίπεδα, κυρίως στην Ευρώπη.
Εκτιμά, πάντως ότι ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει γενικά κοντά στον στόχο των κεντρικών τραπεζών μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, καθώς ο πληθωρισμός της ενέργειας θα παραμείνει υποτονικός και τα βασικά ποσοστά θα μειωθούν καθώς η ζήτηση θα εξασθενεί.
Πότε θα μειωθούν τα επιτόκια
Η Fed ήταν η πρώτη κεντρική τράπεζα που άνοιξε τον κύκλο των αυξήσεων των επιτοκίων και αυτή θα είναι η πρώτη θα εκκινήσει τον χορό των μειώσεων. Η Capital Economics προβλέπει ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια τον Μάρτιο, δεδομένων των σαφών ενδείξεων ότι ο βασικός πληθωρισμός και η αύξηση των μισθών μειώνονται στις ΗΠΑ. Υποστηρίζει, μάλιστα, ότι οι περισσότερες μεγάλες κεντρικές τράπεζες θα μειώσουν τα επιτόκια το επόμενο έτος, και σε αρκετές περιπτώσεις περισσότερο από ό,τι αναμένουν οι αγορές.
Για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρόσφατες αναλύσεις και εκτιμήσεις, δείχνουν ότι ενδεχομένως μέσα στο καλοκαίρι του 2024, να προβεί στην πρώτη μείωση των επιτοκίων
Υπό πίεση οι οικονομίες της Γερμανίας και της Ιταλίας
Την ανάγκη για δημοσιονομική προσαρμογή χωρών όπως η Γερμανία και η Ιταλία, εντός του 2024 επισημαίνει η Capital Economics, υπογραμμίζοντας ότι αυτή η «συνθήκη», θα ενισχύσει μια γενικά αρνητική τάση για την Ευρωζώνη την επόμενη χρονιά. Σημειώνει, μάλιστα, ότι η Γερμανία θα χρειαστεί επίσης να «σφίξει τα λουριά» για συνταγματικούς λόγους, παρά τη σχετικά υγιή κατάσταση των δημόσιων οικονομικών της.
Για τις ΗΠΑ εκτιμά ότι θα εισέλθει σε μια περίοδο πολύ αργής ανάπτυξης, τονίζοντας ότι η δημοσιονομική της στάση θα αλλάξει ελάχιστα το 2024.