Ανοιχτό στοίχημα παραμένει η έκβαση της διαδικασίας πώλησης του 9% της Alpha Bank που κατέχει το ΤΧΣ. Ολα πλέον εξαρτώνται από το ύψος του προσφερόμενου τιμήματος – αν θα κριθεί “ικανοποιητικό” με βάση τις συνθήκες αγοράς και την εκτιμώμενη αξία της τράπεζας, χωρίς να λαμβάνεται υπόψη τι έχει δαπανήσει το ελληνικό Δημόσιο γι αυτή τη συμμετοχή.
Η κυβέρνηση θέλει ένα deal που θα ενισχύσει το “αφήγημα” της περί αποκατάστασης της εμπιστοσύνης των διεθνών επενδυτών στην ελληνική οικονομία και θα ανοίξει το δρόμο για την πώληση του 20% της Εθνικής και την πλήρη ιδιωτικοποίηση της Τρ. Πειραιώς (όπου το κράτος έχει ακόμη 26%).
Το θέλουν και οι τραπεζίτες, προκειμένου να αποδεσμευθεί πλήρως το χρηματοπιστωτικό σύστημα από τον εναγκαλισμό του κράτους και από έμμεσες εξαρτήσεις.
Για την αγορά η επιτυχής έκβαση του εγχειρήματος είναι επίσης σημαντική, καθώς αναμένεται να δώσει νέα ώθηση στις τραπεζικές μετοχές. Αυτό όμως θα εξαρτηθεί και από το ύψος του τιμήματος, που θα αποτελέσει μιά ένδειξη αν οι ελληνικές τράπεζες είναι υποτιμημένες ή υπερτιμημένες στο χρηματιστήριο.
Το "όχι" σε Reggeborgh/Χόλντερμαν
Σήμερα έληξε η προθεσμία υποβολής προσφορών και σύμφωνα με πληροφορίες δεν εμφανίστηκε άλλος υποψήφιος αγοραστής πέραν της UniCredit, η οποία έχει καταθέσει δεσμευτική προσφορά. “Ελαμψε δια της απουσίας” του και ο ολλανικός όμιλος Reggeborgh του Χενρι Χολντερμαν, που έχει συγκεντρώσει 8,6% της Alpha, αλλά φαίνεται ότι προτίμησε να αρκεστεί σε ρόλο δεύτερου μεγαλομετόχου.
Σ' αυτό συνετέλεσε προφανώς και η αρνητική στάση της κυβέρνησης, η οποία διεμήνυσε ότι θέλει στις συστημικές τράπεζες διεθνείς χρηματοπιστωτικούς ομίλους και όχι επενδυτές-κερδοσκόπους από άλλους επιχειρηματικούς κλάδους.
Τον λόγο έχουν τώρα το ΤΧΣ και οι σύμβουλοί του - οι οίκοι Lazard και η Rothschild, που θεώρησαν χαμηλή την πρώτη προσφορά της UniCredit. Το ιταλικό γκρουπ φέρεται να πρότεινε τίμημα 1,33 ευρώ ανά μετοχή, αρκετά χαμηλότερο από την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή. Η προσφορά αυτή αντιστοιχεί σε συνολικό τίμημα 281 εκατ. ευρώ, ενώ το ελληνικό Δημόσιο/ΤΧΣ έχει ξοδέψει περίπου 4 δισ. ευρώ στην Alpha, για να κατέχει σήμερα το 9%
Βελτιωμένη προσφορά
Σύμφωνα με ανεπιβεβαίωτες πληροφορίες από τραπεζικές πηγές, οι Ιταλοί είναι διατεθειμένοι να αυξήσουν την προσφορά τους στα 1,48 ευρώ. Η τιμή αυτή αντιστοιχεί σε συνολικό τίμημα περίπου 312 εκατ. ευρώ για το πωλούμενο πακέτο 9% και διαμορφώνει την αποτίμηση της τράπεζας σε περίπου 3,45 εκατ. ευρώ (ενώ στο χρηματιστηριακό ταμπλό αξίζει σήμερα 3,28 δισ. ευρώ, μετά από πτώση 2,6%).
Το ΤΧΣ προφανώς θα ζητήσει βελτιωμένη προσφορά - έστω και "για την τιμή των όπλων"- ελπίζοντας να πάρει πάνω από το 1,33 ευρώ ανά μετοχή. Αν η Unicredit επιμείνει στην αρχική πρόταση της, δεν αποκλείεται να την θεωρήσουν χαμηλή και να την απορρίψουν
. Αποψη επ' αυτού θα εκφέρει βέβαια ατύπως και το κυβερνητικό οικονομικό επιτελείο, που θέλει μεν ένα deal αποκρατικοποίησης, αλλά όχι με τίμημα-”κοψοχρονιά”.
Θα μαζέψει από την αγορά
Εν πάση περιπτώσει, η UniCredit θα γίνει στρατηγικός επενδυτής-μεγαλομέτοχος στην Alpha Bank: Η συμφωνία της με την τράπεζα προβλέπει ότι αν δεν μπορέσει να πάρει το 9% από το ΤΧΣ, θα συγκεντρώσει – μέσω χρηματιστηρίου και από διάφορα χαρτοφυλάκια – τουλάχιστον το 5% των μετοχών της τράπεζας.
Ισως μάλιστα να έχει ήδη συμφωνήσει να εξαγοράσει το 4,36% που κατέχει ο μεγαλοεπενδυτής John Paulson, ή/και μέρος από το 8,6% της Reggeborgh.
