Τους κινδύνους που ενδεχομένως προκύψουν από μια «φούσκα» στις τιμές των επαγγελματικών ακινήτων κωδικοποιεί η Τράπεζα της Ελλάδος.
Όπως παρατηρεί η κεντρική τράπεζα, η αγορά καταστημάτων βρίσκεται σε φάση επέκτασης και η αγορά γραφείων βρίσκεται σε φάση κάμψης, την ώρα που οι τιμές των κατοικιών καλπάζουν, αυξανόμενες με ρυθμό άνω του 10% ανά ετησίως.
Αναλυτικότερα, οι κίνδυνοι που συνδέονται με την αγορά επαγγελματικών ακινήτων στην Ελλάδα ομαδοποιούνται σε τέσσερις περιοχές:
- την περιοχή των εξασφαλίσεων (collateral stretch), η οποία παρακολουθεί τις μεταβολές της αξίας
- την περιοχή των εσόδων και δραστηριότητας (income and activity stretch), που επικεντρώνεται στα έσοδα που δημιουργούνται από τα επαγγελματικά ακίνητα , τον όγκο συναλλαγών, καθώς και τις ροές κεφαλαίων προς την αγορά επαγγελματικών ακινήτων.
- την περιοχή της χρηματοδότησης (financing stretch), η οποία αφορά τις πηγές και τις συνθήκες χρηματοδότησης.
- την περιοχή της διάχυσης του κινδύνου (spillover stretch), όπου εξετάζεται στο ενδεχόμενο μίας κρίσης η πιθανότητα μετάδοσης των ευπαθειών της αγοράς επαγγελματικών ακινήτων σε άλλους τομείς της οικονομικής δραστηριότητας.
Οι διαπιστώσεις
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η αξιολόγηση των κινδύνων που απορρέουν από τα επαγγελματικά ακίνητα με βάση τα διαθέσιμα στοιχεία του δεύτερου εξαμήνου 2023 είναι οι ακόλουθη:
- Το επίπεδο κινδύνου για την περιοχή των εξασφαλίσεων (collateral stretch) εκτιμήθηκε ως “χαμηλό” (0,8),
- Για την περιοχή των εσόδων και δραστηριότητας (income and activity stretch) το επίπεδο κινδύνου εκτιμήθηκε ως “μεσαίο” (1,8),
- Για την περιοχή της χρηματοδότησης (financing stretch) δεν εντοπίστηκαν ενδείξεις κινδύνου (0)
- Για την περιοχή της διάχυσης του κινδύνου (spillover stretch) το επίπεδο κινδύνου εκτιμήθηκε ως “χαμηλό” (0,8).
Κατά συνέπεια, ο συνολικός κίνδυνος που απορρέει από την αγορά των επαγγελματικών ακινήτων αξιολογείται ως «χαμηλός».
Λαμβάνοντας υπόψη ότι η αγορά βρίσκεται σε επεκτατική φάση, δηλαδή οι τιμές των ακινήτων αυξάνονται με επιταχυνόμενο ρυθμό, οι κίνδυνοι και οι ευπάθειες αντίστοιχα αυξάνονται, ωστόσο, ο ρυθμός συσσώρευσης των κινδύνων αξιολογείται ότι είναι χαμηλός.
Επίσης, η διασύνδεση της εν λόγω αγοράς με το χρηματοπιστωτικό σύστημα, αλλά και η σημασία που κατέχει σε αυτό, ωστόσο, δεν αφήνουν περιθώρια εφησυχασμού.
Αντίθετα, απαιτείται εγρήγορση και στενή παρακολούθηση των κινδύνων και των εξελίξεων, σημειώνει η Τράπεζα της Ελλάδος.