Όσα περίμενε η αγορά και… περισσότερα πρόσφερε ο Μάριο Ντράγκι με τις σημερινές του ανακοινώσεις για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, καθώς ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας άφησε ορθάνοικτο παράθυρο για να συνεχισθεί το QE και μετά τον Σεπτέμβριο του 2019, χωρίς να αυξηθούν, στο μεταξύ, τα επιτόκια του ευρώ.
Οι σημερινές αποφάσεις του συμβουλίου της ΕΚΤ οδηγούν σε συνέχιση του πάρτι στις αγορές με την ανορθόδοξα χαλαρή νομισματική πολιτική, που έχει συμβάλει στη μεγάλη αύξηση μετοχών και ομολόγων, αλλά και στη δημιουργία περισσότερων από επτά εκατομμύρια θέσεων εργασίας, όπως επέμεινε και σήμερα ο Ιταλός κεντρικός τραπεζίτης.
Αναμφίβολα, οι αποφάσεις του συμβουλίου προκαλούν δυσαρέσκεια στην Γερμανία και καταγράφεται άλλη μια φορά διαφωνία της Bundesbank για τη συνέχιση του QE μετά τον Σεπτέμβριο του 2019, χωρίς όμως αυτές οι αντιρρήσεις να μπλοκάρουν τις αποφάσεις.
«Υπήρξε ευρεία συναίνεση σε αρκετά θέματα και άλλα θέματα εγκρίθηκαν με μεγάλη πλειοψηφία», ανέφερε ο Ντράγκι, «φωτογραφίζοντας» με αυτό τον τρόπο την αρνητική ψήφο της Bundesbank και των λιγοστών συμμάχων της.
Αντίθετα, οι αγορές υποδέχθηκαν ένθερμα τις ανακοινώσεις, με το ευρώ αμέσως να υποχωρεί κατά 0,5%, στο 1,1758 δολ. και τις τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων να κερδίζουν έδαφος.
Σχετικά με το ύψος των αγορών ομολόγων μετά το τέλος Δεκεμβρίου, ο Μ. Ντράγκι επιβεβαίωσε το αναμενόμενο από την αγορά, δηλαδή ότι αυτές θα μειωθούν από τα 60 στα 30 δισ. ευρώ το μήνα, δηλαδή ως το τέλος Σεπτεμβρίου 2019 το στοκ ομολόγων που κατέχει η ΕΚΤ θα έχει αυξηθεί από 2 σε 2,55 δισ. ευρώ.
Επιπλέον, ο κ. Ντράγκι απάντησε κατηγορηματικά αρνητικά, όταν ρωτήθηκε αν πρόκειται για μια σταδιακή μείωση του προγράμματος, που οδηγεί στο τέλος του (tapering). «Όχι, δεν πρόκειται για tapering, το πρόγραμμα είναι ανοικτό (open-ended), δεν υπάρχει προκαθορισμένο χρονοδιάγραμμα και οι αγορές ομολόγων δεν θα τερματισθούν απότομα», τόνισε ο επικεφαλής της ΕΚΤ.
Μάλιστα, αν υπάρξει ανάγκη, δηλαδή αν κρίνει η ΕΚΤ ότι ο πληθωρισμός δεν φθάνει κοντά στο στόχο του 2% με διατηρήσιμο τρόπο, αφήνεται ανοικτό το ενδεχόμενο να αυξηθούν οι αγορές τίτλων, στο πλαίσιο του QE.
Ένα επιπλέον σημαντικό στοιχείο είναι ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να επανεπενδύει τα τοκοχρεολύσια που θα λαμβάνει από τους τίτλους που αγοράζει σε νέες αγορές ομολόγων, ώστε να μην μειώνεται το στοκ τίτλων στο χαρτοφυλάκιό της.
Το γεγονός ότι το QE θα συνεχισθεί και μετά τον Σεπτέμβριο του 2019 οδηγεί τους αναλυτές στη βεβαιότητα ότι τα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια που έχει καθιερώσει η κεντρική τράπεζα πιθανότατα δεν θα αυξηθούν εντός του έτους. Μάλιστα, ο κ. Ντράγκι ξεκαθάρισε ότι δεν θα πρέπει να γίνονται παραλληλισμοί με την πολιτική της Fed, που έχει αυξήσει πολλές φορές τα επιτόκια.