H Bank of America υποβαθμίζει σχεδόν όλες τις συστάσεις για τα senior ομόλογα των ελληνικών τραπεζών, υποστηρίζοντας ότι οι εκδόσεις είναι λιγότερο ελκυστικές, εξαιτίας της επιδείνωσης του μακροοικονομικού περιβάλλοντος.
Η BofA υποβαθμίζει σε «marketweight» τα ομόλογα με κουπόνι 2,25% της Eurobank, 2,75% της Εθνικής Τράπεζας, υποβαθμίζει το ομόλογο με κουπόνι 8,25% Tier2 της ΕΤΕ σε «underweight» λόγω μη ελκυστικής σχετικής αξίας, αναβαθμίζει το AT1 ομόλογο της Πειραιώς σε «marketweight» λόγω βελτίωσης των κεφαλαίων και της αποτίμησης και διατηρεί το «overweight» για τα ομόλογα της Eurobank με επιτόκιο 2%.
Ο αμερικανικός χρηματοοικονομικός όμιλος διακρίνει δύο βασικές αιτίες, που δύναται να επιβαρύνουν τα spreads των ομολόγων των ελληνικών τραπεζών: Η πρώτη είναι η επιδείνωση του διεθνούς μακροοικονομικού περιβάλλοντος, λόγω και του πολέμου στην Ουκρανία και η δεύτερη είναι η προσφορά περισσότερων ομολόγων MREL (senior ομόλογα που εκδίδονται στο πλαίσιο των ελάχιστων απαιτήσεων για τίτλους αποδεκτούς ως εχέγγυα).
Η Βank of America επισημαίνει, πάντως, ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν βελτιώσει σημαντικά τη ποιότητα του ενεργητικού τους, απομειώνοντας τα «κόκκινα» ανοίγματα. Φέρνει, μάλιστα, ως παράδειγμα την Εθνική και την Eurobank, που πετυχαίνουν μονοψήφιο δείκτη NPE’s.
