Παρότι αναμένει ανοδική πορεία του αμερικανικού δείκτη S&P 500 το 2017, η Goldman Sachs προειδοποιεί τους επενδυτές ότι δεν πρέπει να επικρατήσει εφησυχασμός, καθώς η επερχόμενη προεδρία του Ντονάλντ Τραμπ συνεπάγεται και τρεις κινδύνους για τις αγορές.
Αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας διατυπώνουν την εκτίμηση ότι ο S&P 500 θα ενισχυθεί στις 2.400 μονάδες το επόμενο έτος, παρότι ένα «αργοπορημένο sell off» μπορεί να πιέσει τον δείκτη στις 2.300 μονάδες. Ακόμα και σε αυτή την περίπτωση πάντως, ο δείκτης θα είναι ενισχυμένος κατά 100 μονάδες σε σχέση με τα σημερινά επίπεδα.
Παρ’΄όλα αυτά, επισημαίνουν τους εξής τρεις κινδύνους που θα μπορούσαν να βαρύνουν τις αγορές:
1. Αύξηση ελλείμματος λόγω φορολογικής μεταρρύθμισης
Ο Τραμπ προωθεί αλλαγές στο φορολογικό καθεστώς για τις επιχειρήσεις στις ΗΠΑ, κάτι που είναι προφανές και από την επιλογή του Στίβεν Νβούτσιν για τη θέση του υπουργού Οικονομικών. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι μία πλήρης εφαρμογή των σχετικών εξαγγελιών του Τραμπ μπορεί να διογκώσει το έλλειμμα στα 1,2 τρισ. δολάρια το 2018.
2. Άνοδος πληθωρισμού και σύσφιξη πολιτικής της Fed
Ο πληθωρισμός φαίνεται να πλησιάζει τον στόχο της Fed, αλλά η πολιτική του Τραμπ θα μπορούσε να τον ενισχύσει ακόμα περισσότερο, αναγκάζοντας την κεντρική τράπεζα να αυξήσει τα επιτόκια πιο γρήγορα από ό,τι αναμένει η αγορά.
3. Συνέχεια της ανόδου στις αποδόσεις των ομολόγων
Ενδεχόμενη συνέχεια του sell-off στα αμερικανικά ομόλογα θα υποδήλωνε ότι η αγορά βλέπει μεγαλύτερες πιθανότητες αύξησης των επιτοκίων, αλλά και του κόστους δανεισμού για τις επιχειρήσεις.