Έντονα φλερτάρει με την πιθανότητα να διολισθήσει σε επίπεδα κάτω των 20 δολαρίων το βαρέλι το πετρέλαιο, όχι όμως για τον λόγο που νομίζετε.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Morgan Stanley, Adam Longson, η πτώση του πετρελαίου δεν έχει να κάνει τόσο με την παγκόσμια υπερπροσφορά, όσο με την ενίσχυση του αμερικανικού δολαρίου.
Όπως διαδίδει ο αναλυτής, επικεφαλής της έρευνας ενεργειακών εμπορευμάτων, η Morgan Stanley υποστηρίζει ότι οι traders αποδίδουν σε υπερβολικό βαθμό την πρόσφατη αδυναμία στα εμπορεύματα, και συγκεκριμένα στο πετρέλαιο.
Αντ’ αυτού, ισχυρίζονται ότι ο βασικότερος παράγοντας που επηρέασε τις τιμές των εμπορευμάτων είναι το ισχυρό δολάριο.
Την περασμένη εβδομάδα τα futures του αργού διαμορφώθηκαν στο χαμηλότερο επίπεδο εδώ και τουλάχιστον 12 χρόνια, επεκτείνοντας το selloff του WTI αλλά και του Brent περίπου 70% από τα μέσα του 2014.
Με την Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας να ετοιμάζεται για περαιτέρω υποτίμηση του γουάν και την Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να ακολουθεί πολιτική σύσφιξης της, η ενίσχυση του δολαρίου είναι ένα από τα πιθανότερα σενάρια.
Και παρά το γεγονός ότι η παγκόσμια υπερπροσφορά λειτουργεί σαν βαρίδι για τις τιμές του μαύρου χρυσού, ίσως το βάρος αυτό δεν είναι τόσο μεγάλο όσο νομίζουμε.
Κατά την Morgan Stanley, μπορεί η υπερπροσφορά να πίεσε τις τιμές του αργού σε επίπεδα κάτω των 60 δολαρίων, ωστόσο η διαφορά στην τιμή μεταξύ 35 και 55 δολαρίων αποδίδεται κυρίως στο αμερικανικό δολάριο.
Και αυτό διότι δεν υπάρχει «καμία εγγενή αξία» για το αργό πετρέλαιο σε μια κορεσμένη αγορά.
Επομένως, δεδομένης την περαιτέρω ενίσχυσης του δολαρίου, τα σενάρια που θέλουν το πετρέλαιο να διολισθαίνει σε επίπεδα των 20 με 25 δολαρίων το βαρέλι είναι όλο και πιο πιθανά.
Υπολογίζουν ότι μια υποτίμηση 15% του γουάν θα ενισχύσει το εμπορικά σταθμισμένο δολάριο κατά 3,2%.
Αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα το πετρέλαιο να πέσει κατά 6% μέχρι και 15%, ή από 2 μέχρι και 5 δολάρια το βαρέλι, επομένως το βαρέλι θα διαμορφωθεί στα 20 δολάρια το πολύ.
