Την καλύτερη χρηματιστηριακή χρονιά από το 1974 καταγράφει ο χρυσός ενώ ο πληθωρισμός είναι στα χαμηλότερα επίπεδα εδώ και επτά χρόνια. Όμως, παραδοσιακά, το πολύτιμο μέταλλο κινείται ανοδικά όταν ο πληθωρισμός ενισχύεται. Για παράδειγμα, στα τέλη της δεκαετίας του 1970, όταν οι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ ενισχύονταν έως και 15% ο χρυσός κατέγραψε το μεγαλύτερο ράλι στην ιστορία του.
Ωστόσο, τα πράγματα φαίνεται πως έχουν αλλάξει. Ο χαμηλός πληθωρισμός είναι πλέον ένδειξη ότι η οικονομία παραμένει αδύναμη, αποθαρρύνοντας έτσι τη Fed να περιορίσει τη προσφορά χρήματος.
Ο χρυσός αποτελεί ένα πολύ καλό αντιστάθμισμα για τον πληθωρισμό, γι’ αυτό ανεβαίνει όταν υπάρχει πληθωρισμός. Τώρα, οποιαδήποτε άνοδο του πληθωρισμού είναι σημάδι ανάπτυξης κι αυτό μπορεί να είναι αρνητικό για τον χρυσό. Αύξηση των επιτοκίων από τη Fed σημαίνει ότι η αμερικανική οικονομία πάει καλά, άρα ο χρυσός δεν ωφελείται από την άνοδο των επιτοκίων.
Αντίθετα, ο φόβος για στασιμότητα στην οικονομία ωφελεί τον χρυσό.
Ο χρυσός εισήλθε σε bull market αυτό τον μήνα καθώς οι επενδυτές φοβούνται ότι οι κεντρικές τράπεζες χάνουν τον έλεγχο των οικονομιών τους.
«Ο χρυσός τα πάει καλά όταν οι κεντρικοί τραπεζίτες δείχνουν να χάνουν τον έλεγχο, και αυτή τη στιγμή αυτό φαίνεται από το γεγονός ότι ο αποπληθωρισμός επιμένει», υποστηρίζει ο Matthew Turner, αναλυτής πολύτιμων μετάλλων στην Macquarie Group Ltd.
Επίσης, όσο οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν σε θετικό έδαφος ο χρυσός δεν φαίνεται ως καλή επένδυση.