Σήμερα συνεδριάζει το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, προκειμένου να συζητήσει τα σχέδια για την απεξάρτηση της Ευρωζώνης από το ύψους 2 τρισ. ευρώ πρόγραμμα νομισματικής στήριξής της, στο οποίο πολλοί πιστώνουν τη διάσωση της οικονομίας της Ευρωζώνης από τον στασιμοπληθωρισμό, αναφέρει δημοσίευμα των Financial Times.
Eιδικότερα, το δημοσίευμα αναφέρει, σύμφωνα με το ΑΜΠΕ, ότι τα 25 μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου και ο Πρόεδρος της ΕΚΤ, ΜάριοΝτράγκι, καλούνται να αποφασίσουν πώς θα μειώσουν τις μεγάλης κλίμακας αγορές ομολόγων, γνωστές ως ποσοτική χαλάρωση (QE), χωρίς να προκαλέσουν συναγερμό στους επενδυτές και να βλάψουν την ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης.
Το ΑΕΠ αυξάνεται και η ανεργία μειώνεται από τότε που η ΕΚΤ άρχισε, την Άνοιξη του 2015, να εφαρμόζει το χωρίς προηγούμενο πρόγραμμά της. Καθώς το QE είχε αποφασισθεί να εφαρμοσθεί έως το τέλος του έτους, το ερώτημα είναι τι θα συμβεί το 2018.
Η ΕΚΤ αγοράζει σήμερα ομόλογα, κυρίως κρατικά, ύψους 60 δισ. ευρώ τον μήνα στο πλαίσιο του προγράμματος QE. Κρίσιμος παράγοντας για τους επενδυτές σήμερα θα είναι το μέγεθος και το χρονοδιάγραμμα των αγορών ομολόγων που θα συνεχίζει να αγοράζει η ΕΚΤ το νέο έτος. Οι αναλυτές αναμένουν ότι ο Ντράγκι θα ανακοινώσει μία μείωση των μηνιαίων αγορών ομολόγων μεταξύ 20 και 40 δισ. ευρώ τον μήνα. Εάν οι αγορές μειωθούν στα 40 δισ. ευρώ, η κεντρική τράπεζα θα μπορούσε να αποφασίσει να συνεχίσει το QE για ένα επιπλέον εξάμηνο. Εάν οι αγορές μειωθούν κοντά στα 20 δισ. ευρώ, τότε αναμένεται μία μεγαλύτερης διάρκειας παράταση του QE, κατά 9 έως 12 μήνες.
Οι περισσότεροι αναλυτές προβλέπουν ότι ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Πέτερ Πράετ, θα συστήσει μία μεγαλύτερη παράταση του QE , μία άποψη που αντανακλάται στις προσδοκίες της αγορές για μία 9μηνη παράταση των αγορών ομολόγων με μηνιαίο ύψος 30 δισ. ευρώ. Η ανακοίνωση της ΕΚΤ θα γίνει στις 14.45 (ώρα Ελλάδας) και η τράπεζα αναμένεται να αναφέρει, επίσης, ότι διατηρεί αμετάβλητα τα επιτόκιά της – στο 0 το βασικό προεξοφλητικό της επιτόκιο και στο -0,4% το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων.
Η λογική πίσω από την απόφαση για μία μεγαλύτερη παράταση του QEείναι ότι αυτή θα μεταθέσει για πιο αργά , τουλάχιστον για το πρώτο τρίμηνο του 2019, και τις προσδοκίες σχετικά με την πρώτη αύξηση τωνεπιτοκίων στην Ευρωζώνη. Η ΕΚΤ έχει δεσμευθεί να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα «πολύ μετά» το τέλος του QE. Η δέσμευση αυτή είναι πιθανόν να τονισθεί σήμερα από τον Ντράγκι, στη συνέντευξη Τύπου που θα δώσει στις 15.30 (ώρα Ελλάδας). Οι δημοσιογράφοι θα τον πιέσουν να δηλώσει τι ακριβώς εννοεί με τη φράση «πολύ μετά».
Η ΕΚΤ ελπίζει ότι με τη δέσμευσή της να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, θα περιορίσει την άνοδο του ευρώ έναντι του δολαρίου, αποτρέποντας έτσι μία υποχώρηση του πληθωρισμού λόγω της μείωσης των τιμών των εισαγωγών. Οι αγορές αναμένουν ότι τα αμερικανικά επιτόκια θα κυμαίνονται στο 2% στα μέσα του 2019. Τα υψηλότερα επιτόκια οδηγούν συνήθως σε ενίσχυση των νομισμάτων. Ωστόσο, παρά τη διαφορά μεταξύ της αμερικανικής και της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής, λίγοι αναμένουν ότι το ενιαίο νόμισμα θα εξασθενήσει έναντι του δολαρίου. «Η ισχύς του ευρώ καθοδηγείται από την αναστροφή της μακροχρόνιας απαισιοδοξίας σχετικά με την Ευρωζώνης», δήλωσε διαχειριστής κεφαλαίων επενδυτικής εταιρείας.
Το πιο αμφιλεγόμενο θέμα συζήτησης στη σημερινή συνεδρίαση θα είναι το αν η ΕΚΤ διακηρύξει ότι η οικονομία της Ευρωζώνης έχει ανακάμψει αρκετά, ώστε να ολοκληρωθεί το QE σε κάποια στιγμή μέσα στο 2018. Τα «γεράκια» του Συμβουλίου, όπως ο πρόεδρος της γερμανικής κεντρικής τράπεζας, Γενς Βάιντμαν και ο επικεφαλής της ολλανδικής κεντρικής τράπεζας, Κλάας Κνοτ, θεωρούν ότι η ΕΚΤ πρέπει να δεσμευθεί ότι θα σταματήσει τις αγορές ομολόγων. Ωστόσο, η τράπεζα έχει υποσχεθεί να συνεχίσει τις αγορές ομολόγων έως ότου το Συμβούλιο «δει μία βιώσιμη προσαρμογή στην πορεία του πληθωρισμού που να είναι συνεπής με τον στόχο της».
Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη είναι σήμερα 1,5%, χαμηλότερος από τον στόχο της ΕΚΤ που είναι λίγο κάτω από το 2% Λίγοι αναμένουν ότι θα φθάσει το επίπεδο αυτό σύντομα. Οι χρηματοπιστωτικές αγορές θεωρούν ότι η ΕΚΤ θα διατηρήσει την ευελιξία της αναφορικά με το QE. «Οι αντιδράσεις των επενδυτών θα εξαρτηθούν κυρίως από το αν το πρόγραμμα δεν θα έχει ημερομηνία λήξης», δήλωσε στέλεχος της Credit Suisse International.
Σε υψηλό επίπεδο εβδομάδας κινείται η ισοτιμία του ευρώ πριν τη συνεδρίαση της ΕΚΤ για το μέλλον του QE
Κοντά σε υψηλό επίπεδο εβδομάδας κινείται σήμερα το ευρώ, πριν από τη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Το ευρώ ενισχύθηκε 0,1% στα 1,1825 δολάρια.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι θα υπάρξει ένα διάλειμμα στο ράλι του ευρώ,εφόσον δεν υπάρξουν εκπλήξεις στην κατεύθυνση μίας πιο αυστηρής νομισματικής πολιτικής. Καθώς η ΕΚΤ είναι πιθανόν να ανακοινώσει ότι θα αρχίσει να μειώνει τις μηνιαίες αγορές της – που ανέρχονται σήμερα στα 60 δισ. ευρώ – κατά 50% από τον Ιανουάριο, οι αγορές θα αναζητήσουν τις όποιες διαφοροποιήσεις στη φρασεολογία ή την κατεύθυνση της πολιτικής της κεντρικής τράπεζας, που θα οδηγήσουν σε υψηλότερα επίπεδα την ισοτιμία του ευρώ.
«Στο σημερινό περιβάλλον, θα χρειαστεί μία απροσδόκητη μεταβολή στη στάση της πολιτικής για να ανατιμηθεί το ευρώ από τα επίπεδα που βρίσκεται, αν και παραμένουμε θετικοί αναφορικά με τις προοπτικές του στο 2018», δήλωσε αναλυτής της Danske Bank.
Η άνοδος του δολαρίου ανακόπηκε μετά το ράλι της περασμένης εβδομάδας, εν μέσω αισιοδοξίας για τις προοπτικές της φορολογικής μεταρρύθμισης στις ΗΠΑ και εικασιών ότι ο επόμενος πρόεδρος της κεντρικής τράπεζας της χώρας (Fed) μπορεί να ακολουθήσει πιο αυστηρή νομισματική πολιτική. Ο δείκτης της ισοτιμίας του δολαρίου, ο οποίος αντανακλά την ισοτιμία του έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων, υποχώρησε 0,1% στις 93,612 μονάδες.
Το δολάριο ενισχύθηκε πρόσφατα από την αισιοδοξία για τη μείωση της φορολογίας στις ΗΠΑ και την προσδοκία των επενδυτών ότι επόμενος Πρόεδρος της Fed μπορεί να είναι ο καθηγητής του πανεπιστημίου Στάνφορντ, Τζον Τέιλορ. Ο Αμερικανός Πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπαναμένεται να ανακοινώσει τον υποψήφιό του για την προεδρία της Fed, πριν το ταξίδι που θα κάνει στην Ασία στις αρχές Νοεμβρίου.