Με αποφασιστικότητα κινείται η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, για να λυθεί το μυστήριο των Folli Follie, επιβάλλοντας, μεταξύ άλλων, τη διενέργεια ελέγχου από μεγάλη εταιρεία ορκωτών ελεγκτών στη νευραλγικής σημασίας θυγατρική του ομίλου στο Χονγκ Κονγκ, από την οποία ο εισηγμένος όμιλος αντλεί το μεγαλύτερο μέρος του τζίρου του.
Η θυγατρική στο Χονγκ Κονγκ, FF Group Sourcing Ltd, βρίσκεται στο επίκεντρο της κριτικής που ασκεί στον όμιλο το fund QCM, καθώς, όπως τονίζει και στη σημερινή του ανακοίνωση, η εταιρεία που συγκεντρώνει το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων του FF Group δεν ελέγχεται από την Ecovis, την εταιρεία που ελέγχει τους ισολογισμούς της εισηγμένης, αλλά από μια μυστηριώδη κινεζική εταιρεία, την Chung and Partners.
Για αυτή την εταιρεία ορκωτών, το QCM αναφέρει ότι έχει μόνο δύο εταίρους και ότι όλοι οι ειδικοί με τους οποίους επικοινώνησε το fund, την έκριναν εντελώς ανεπαρκή για να διεκπεραιώσει έναν έλεγχο τόσο μεγάλης κλίμακας.
Η θυγατρική στο Χονγκ Κονγκ
Με την απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η FF είναι πλέον υποχρεωμένη να ρίξει περισσότερο φως στην κατάσταση της θυγατρικής της στο Χονγκ Κονγκ, ορίζοντας νέο ελεγκτή, ο οποίος θα περάσει από μικροσκόπιο τα στοιχεία της FF Group Sourcing.
Όπως ανακοινώθηκε από την Επιτροπή, θα ζητηθεί από την εισηγμένη «να προβεί σε πρόσθετο ανεξάρτητο έλεγχο στοιχείων των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεών της για την χρήση 2017, από αναγνωρισμένη διεθνή ελεγκτική εταιρεία, δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος της δραστηριότητας της FFG προέρχεται εκτός Ελλάδος.
Ως προς τον ανεξάρτητο έλεγχο θα τεθεί σαφές χρονοδιάγραμμα ολοκλήρωσης, για τα δε αποτελέσματά του, θα υπάρξει ανακοίνωση στο επενδυτικό κοινό».
Ο έλεγχος στην FF Group Sourcing, όπως τονίζουν αναλυτές, αποτελεί το κλειδί για να διαπιστωθεί αν υπάρχουν ανακρίβειες -και ποιάς έκτασης- στα οικονομικά στοιχεία της, Επισημαίνεται ότι πρόκειται για την «καρδιά» των διεθνών δραστηριοτήτων της FF Group, που εμφάνισε τζίρο άνω του 1 δισ. δολ. το 2016 (οι λογιστικές καταστάσεις της θυγατρικής για το 2017 δεν έχουν δημοσιευθεί ακόμη στην ιστοσελίδα της FF Group).
Οι μεγάλες απαιτήσεις
Το σημείο που προβληματίζει τους αναλυτές πριν ακόμη εμφανισθεί στο προσκήνιο η QCM (σχετικό άρθρο είχε φιλοξενηθεί στη στήλη Alphaville των FT από τον Απρίλιο 2015: https://ftalphaville.ft.com/2015/04/08/2125035/all-that-glitters-at-folli-follie/) είναι ότι η εταιρεία στο Χονγκ Κονγκ έχει μεν τεράστιους τζίρους και υψηλή κερδοφορία (284,9 εκατ. δολ. το 2016), εμφανίζει όμως στο ενεργητικό της και τεράστιου ύψους απαιτήσεις έναντι πελατών: στη χρήση 2016, οι απαιτήσεις ξεπέρασαν τα 655 εκατ. δολ.!
Στο παρελθόν, όταν είχε ερωτηθεί για τη διόγκωση των απαιτήσεων και για το ενδεχόμενο ένα μέρος αυτών να μην εισπραχθούν, ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Τζώρτζης Κουτσολιούτσος είχε εμφανισθεί καθησυχαστικός, υπενθυμίζοντας ότι ποτέ δεν υπήρξαν σοβαρές απώλειες από αυτές τις απαιτήσεις.
Ο ορκωτός ελεγκτής των οικονομικών καταστάσεων του 2017, όπου οι απαιτήσεις σε επίπεδο ομίλου εμφανίζονται ακόμη πιο αυξημένες, σημειώνει ότι η ανακτησιμότητα εμπορικών απαιτήσεων αποτέλεσε βασικό θέμα του ελέγχου που διενήργησε.
Όπως σημειώνει ο ορκωτός:
«Την 31.12.2017 οι εμπορικές απαιτήσεις της εταιρείας και του Ομίλου ανέρχονται σε €89.451.263,41 (82.670.411,55 την 31.12.2016) και σε € 663.959.020,70 (€ 654.740.733,02 την 31.12.2016) αντίστοιχα. Η συσσωρευμένη απομείωση ανέρχεται σε € 2.738.225,33 (€ 5.716.763,44 την 31.12.2016) για την εταιρεία και σε € 6.319.560,01 (€ 8.880.529,49 την 31.12.2016) για τον Όμιλο όπως αναφέρεται στις σημειώσεις 10 και 23 των οικονομικών καταστάσεων.
Η διοίκηση αξιολογεί την ανακτησιμότητα των απαιτήσεων της Εταιρείας και του Ομίλου και διενεργεί την απαιτούμενη απομείωση, ώστε οι εμπορικές απαιτήσεις να εμφανίζονται στο ανακτήσιμο ποσό τους.
Δεδομένης της σημαντικότητας του θέματος και του επιπέδου της κρίσης και των εκτιμήσεων που απαιτήθηκαν από τη διοίκηση της εταιρείας, θεωρούμε η αξιολόγηση της απομείωσης της αξίας των εμπορικών απαιτήσεων αποτελεί ένα από τα σημαντικότερα θέματα του ελέγχου μας».
Λογιστικά έσοδα
Το δεύτερο θέμα που απασχόλησε έντονα τον ορκωτό ήταν τα έσοδα που αναγνωρίζονται από τον όμιλο, θέμα για το οποίο έχει εγείρει αμφισβήτηση και η QCM. Όπως αναφέρει, «η αναγνώριση των εσόδων ήταν ένα από τα σημαντικότερα θέματα του ελέγχου, αφενός γιατί τα έσοδα ήταν σημαντικό κονδύλι και αφετέρου λόγω των εκτιμήσεων και κρίσεων που πραγματοποιηθεί η διοίκηση για την αναγνώριση των εσόδων».
Όλα τα παραπάνω θέματα, που έχουν κυρίως ως επίκεντρο τη θυγατρική στο Χονγκ Κονγκ, θα τεθούν σύντομα στο μικροσκόπιο μεγάλου ελεγκτικού οίκου, ο οποίος θα κληθεί να επαληθεύσει τα οικονομικά της στοιχεία, που παρακολουθούνται ως τώρα από μια παγκοσμίως άγνωστη κινεζική ελεγκτική εταιρεία.
Αν αυτός ο έλεγχος στο μακρινό Χονγκ Κονγκ επιβεβαιώσει την ορθότητα των χειρισμών της διοίκησης Κουτσολιούτσου και την ακρίβεια των στοιχείων, η υπόθεση Folli Follie θα περάσει στην ιστορία και όσοι πήραν θέσεις short εναντίον της εισηγμένης θα «καούν». Σε αντίθετη περίπτωση, όμως, το μέλλον του ομίλου θα είναι ζοφερό…
Διαβάστε επίσης: