Μια καταστροφική χρονιά μεγάλων απωλειών ολοκληρώθηκε σήμερα στο χρηματιστήριο με ενδοσυνεδριακό μίνι ράλι, που έδωσε θετικό πρόσημο στους δείκτες. Ητάν ένα «φινάλε εντυπώσεων» που δεν αλλάζει την κατάσταση και τη δυναμική της αγοράς, ούτε δημιουργεί προοπτικές.
Η ουσία είναι ότι το ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει καθηλωμένο σε τέλμα, με κίνδυνο περαιτέρω καταβύθισης, την ώρα που οι διεθνείς αγορές έχουν ολοκληρώσει έναν πολυετή ανοδικό κύκλο και βρίσκονται στα πρόθυρα βαθιάς διόρθωσης.
Τα απόνερα της διεθνούς αναταραχής «πνίγουν» το ΧΑ, που έχει να αντιμετωπίσει ακόμη εσωτερικές παθογένειες, προβλήματα συναρτώμενα με την κατάσταση και τη δυναμική της ελληνικής οικονομίας και την εκλογική αβεβαιότητα.
Καθοριστική παράμετρος για την πορεία τη ελληνικής αγοράς είναι η εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών. Η δημοσιονομική σταθεροποίηση, οι θετικές επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας και η έξοδος από τα μνημόνια συνέβαλαν ατην ενίσχυσή της. Παράλληλα όμως υπήρξαν αυτή τη χρονιά εξελίξεις και γεγονότα που υπέσκαψαν το θετικό κλίμα, καθιστώντας επιφυλακτικούς τους διαχειριστές διεθνών χαρτοφυλακίων, με αποτέλεσμα να ανακοπεί η εισροή φρέσκου χρήματος. Ενδεικτικές περιπτώσεις το σκάνδαλο Folli Follie, η διαγραφή τριών τραπεζικών μετοχών από τον δείκτη MSCI και οι αργοί ρυθμοί μείωσης των κόκκινων δανείων.
Κόκκινα δάνεια και τραπεζικές μετοχές
Μείζον πρόβλημα αποδεικνύεται το ζήτημα των κόκκινων δανείων, που παραμένει γόρδιος δεσμός για τις τράπεζες και αποδυναμώνει τις προοπτικές τους.
Οι τραπεζικές μετοχές, παρά τη συρρίκνωση του μεριδίου της στη συνολική κεφαλαιοποίηση του ΧΑ, παραμένουν «ανεμοδείκτης» της αγοράς, συνεχίζουν να δίνουν τόνο και κατεύθυνση στις συναλλαγές και αποτελούν βασικό αντικείμενο ενασχόλησης των ξένων χαρτοφυλακίων που κινούνται στο ΧΑ και στα Παράγωγα.
Στη χρονιά που κλείνει πέρασαν «δια πυρός και σιδήρου» και ο απολογισμός τους στο χρηματιστήριο είναι εξόχως αρνητικός. Ο κλαδικός τους δείκτης έχασε 49,8%(!) σε ετήσια βάση, παρά το γεγονός ότι σήμερα σημείωσε εντυπωσιακό άλμα +5,63%. Χωρίς αυτόν τον «εξωραϊσμό» στην τελευταία συνεδρίαση της χρονιάς, οι ετήσιες απώλειες θα ήταν περίπου 55,5%!
Ο Γενικός Δείκτης που έκλεισε σήμερα με άνοδο 1,57% στις 613,30 μονάδες, καταγράφει απώλειες 23,5% σε ετήσια βάση. Η πτώση αυτή μεταφράζεται σε απώλεια κεφαλαιοποίησης περίπου 10 δισ. ευρώ – ένα αστρονομικό ποσό που «έγινε καπνός».
Πιθανό January effect
Θετική ένδειξη για τη βραχυχρόνια πορεία του ΧΑ το γεγονός ότι ο ΓΔ επανήλθε πάνω από τη στήριξη των 610 μονάδων. Αυτό μπορεί να είναι η αφετηρία μιάς γρήγορης ανοδικής αντίδρασης στις πρώτες συνεδριάσεις του νέου έτους- ενός μικρού January effect.
Βασικός καταλύτης για το ΧΑ τις επόμενες εβδομάδες θα είναι βέβαια το κλίμα που θα διαμορφωθεί στις διεθνείς αγορές.
Θα ακολουθήσουν οι εξελίξεις που θα αφορούν την έξοδο της χώρας στις αγορές με ομολογιακή έκδοση. Και σε μεγαλύτερο βάθος χρόνου, καθοριστική παράμετρος θα είναι οι πολιτικές εξελίξεις σε συνδυασμό με την πιθανότητα επίσπευσης των εθνικών εκλογών.