Το αμερικανικό δολάριο έχει δείξει πρόσφατα σημάδια αδυναμίας μετά από μια περίοδο ενίσχυσης στα μέσα του έτους, οπότε κέρδισε περισσότερο από 4% έναντι άλλων νομισμάτων. Ωστόσο, αυτή η ισχύς σχεδόν εξαφανίστηκε όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επιτοκίων άρχισαν να αντανακλούν προσδοκίες για σημαντική χαλάρωση από τη Fed.
Αυτή η προσδοκία για μείωση των επιτοκίων προέκυψε από τα δεδομένα της αγοράς εργασίας, που υποδηλώνουν οικονομική επιβράδυνση και τα σχόλια του Προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ.
Παρά ταύτα, το δολάριο αναμένεται να παραμείνει σταθερό τους επόμενους τρεις μήνες, καθώς οι αγορές έχουν σε μεγάλο βαθμό ενσωματώσει τις προσδοκίες για μειώσεις.
Τις επόμενες εβδομάδες αναμένεται να υπάρξει μεταβλητότητα στις χρηματοπιστωτικές αγορές και τα στοιχεία της αγοράς εργασίας θα διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο στον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής της Fed.
Μια πιθανή ανάκαμψη στη δημιουργία θέσεων εργασίας τον Αύγουστο θα μπορούσε να επηρεάσει τις αποφάσεις της Fed στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, όπου συζητείται μια μείωση επιτοκίων κατά 50 ή 25 μονάδες βάσης.
Ενώ το δολάριο παραμένει ένα ιδιαίτερα εκτιμημένο νόμισμα, η ταχύτητα με την οποία η Fed προσαρμόζει τα επιτόκια σε σύγκριση με άλλες κεντρικές τράπεζες θα μπορούσε να αποτελέσει βασικό παράγοντα για τη βραχυπρόθεσμη σταθερότητα του δολαρίου.
Παρά την πρόσφατη αδυναμία του δολαρίου, ορισμένοι κερδοσκόποι στις χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν αρχίσει να ποντάρουν εναντίον του. Ωστόσο, οι περισσότεροι αναλυτές πιστεύουν ότι το δολάριο θα παραμείνει σταθερό ή μπορεί ακόμη και να ανακάμψει ελαφρώς.
Η προσδοκία για μείωση των επιτοκίων κατά 100 μονάδες βάσης θεωρείται υπερβολικά επιθετική και απίθανη, με πιο μετριοπαθείς προβλέψεις για μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης στις επερχόμενες συνεδριάσεις της Fed. Αυτή η προοπτική υποδηλώνει ότι η πρόσφατη αδυναμία του δολαρίου έχει υπερτονιστεί, ειδικά επειδή, αν και η οικονομία δείχνει σημάδια επιβράδυνσης, δεν υπάρχουν σαφείς ενδείξεις για άμεση ύφεση.
Συμπερασματικά, η σταθερότητα του δολαρίου τους επόμενους τρεις μήνες θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις αποφάσεις της Fed και την εξέλιξη των δεδομένων της αγοράς εργασίας. Παρά τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων, το δολάριο θα μπορούσε να παραμείνει σταθερό, καθώς οι αγορές έχουν ήδη σε μεγάλο βαθμό αποτιμήσει αυτές τις κινήσεις. Η αμερικανική οικονομία, αν και αντιμετωπίζει προκλήσεις, δεν παρουσιάζει σημάδια βαθιάς ύφεσης, κάτι που θα μπορούσε να αποτρέψει μια σημαντική αποδυνάμωση του δολαρίου βραχυπρόθεσμα.