H Deutsche Bank αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, με τη Eurobank να παραμένει η κορυφαία επιλογή της και την Τράπεζα Πειραιώς να αναβαθμίζεται σε σύσταση αγοράς.
Ο γερμανικός όμιλος δίνει τις ακόλουθες τιμές – στόχους:
- Για την Alpha Bank στα 2,20 ευρώ (χωρίς μεταβολή) και σύσταση «αγορά».
- Για τη Eurobank στα 2,75 ευρώ (από 2,55 ευρώ πριν) και σύσταση «αγορά», ενώ είναι η κορυφαία επιλογή (top pick).
- Για την Εθνική Τράπεζα στα 9,50 ευρώ (από 8,95 ευρώ πριν) και σύσταση «αγορά» και
- Για την Πειραιώς στα 4,70 ευρώ (από 4,20 ευρώ πριν) με αναβάθμιση σε «αγορά» από «διακράτηση».
«Οι ελληνικές τράπεζες σημείωσαν ένα ακόμα καλύτερο από τα αναμενόμενα τρίμηνο στο πρώτο τρίμηνο του έτους, με χαμηλότερες από τις αναμενόμενες πιέσεις στο καθαρό έσοδο από τόκους (NII) και καλύτερες συνολικές προοπτικές», αναφέρει η Deutsche Bank.
Οι περισσότερες από αυτές τις μετοχές έχουν κατά κάποιο τρόπο υποαποδώσει από την αρχή του έτους (μετά το ισχυρό 2023), αλλά εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να επωφελούνται από πολλαπλές ανοδικές τάσεις, ιδίως την απαράμιλλη αύξηση των δανείων μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών, που επιτρέπει ανθεκτικά έσοδα, υποστηριζόμενα επίσης από την ισχυρή αποδοτικότητα και τη μείωση των προβλέψεων, μετά την αδυσώπητη εξομάλυνση της ποιότητας του ενεργητικού.
Αν και σε όρους δεικτών αποτίμησης οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών ενδέχεται να μην εμφανίζονται πλέον υπερβολικά φθηνές, με μέσο δείκτη P/E για το 2025 περίπου κάτω του 6x και δείκτη λογιστικής αξίας P/TBV μεταξύ 0,5x - 0,9x για δείκτες ROTE στο 10% - 15%, ανάλογη αξία δεν υπάρχει σε άλλες τράπεζες στην Ε.Ε.