Οικονομία

DBRS: Το ΤΧΣ μπορεί να εισπράξει έως 3,1 δισ. από την πώληση συμμετοχών του στις τράπεζες


Το επιχειρηματικό περιβάλλον στην Ελλάδα βελτιώνεται και οι ελληνικές τράπεζες είναι ισχυρές, με θετικές προοπτικές εκτιμά ο οίκος DBRS, εκφράζοντας την άποψη ότι το ΤΧΣ μπορεί να προχωρήσει στην πώληση των τραπεζικών συμμετοχών του επιτυγχάνοντας ικανοποιητικά τιμήματα.

Στην έκθεση σημειώνεται πως το Ταμείο έχει παίξει βασικό ρόλο στη στήριξη της ανάκαμψης του εγχώριου τραπεζικού κλάδου τα χρόνια που ακολούθησαν την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και την κρίση του ελληνικού δημοσίου χρέους. Το ΤΧΣ εξακολουθεί να είναι ένας από τους βασικούς μετόχους των συστημικών τραπεζών και σκοπεύει να ρευστοποιήσει όλες τιςσυμμετοχές του ώς τις 31 Δεκεμβρίου 2025.

Η DBRS προβλέπει ότι η αποεπένδυση του ΤΧΣ από τις τέσσερις συστημικές θα προχωρήσει ομαλά, λαμβάνοντας υπόψη τις σημαντικές βελτιώσεις στα μεγέθη των τραπεζών, την ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας και το επενδυτικό ενδιαφέρον για τη χώρα. Επιπλέον, η επανιδιωτικοποίηση του εγχώριου τραπεζικού κλάδου θα μπορούσε να μεταφραστεί σε υψηλότερη ρευστότητα στις κεφαλαιαγορές καθώς και σε περισσότερες ευκαιρίες για προσέλκυση επενδύσεων.

Σύμφωνα με το νομικό του πλαίσιο, το ΤΧΣ στοχεύει να διαθέσει όλες τις μετοχές του στις συστημικές τράπεζες πριν τα τελη του 2025, υπό τους όρους της αγοράς. Στο βαθμό που το χαρτοφυλάκιο δεν έχει πλήρως πωληθεί μέχρι το τέλος Δεκεμβρίου 2025, ο Νόμος του ΤΧΣ προβλέπει ότι κατά την ημερομηνία λήξης τυχόν εναπομείναντα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις μεταφέρονται σε διάδοχη οντότητα που θα πρέπει να συμφωνηθεί μεταξύ του Δημοσίου και του ESM.

Τον Δεκέμβριο του 2022, το Υπουργείο Οικονομικών ενέκρινε τη στρατηγική αποεπένδυσης, η οποία πρέπει να ακολουθεί μια διαφανή και ανταγωνιστική διαδικασία.

Η έκθεση υπογραμμίζει ότι το ΤΧΣ δεν δεσμεύεται για συγκεκριμένο χρονοδιάγραμμα ή αλληλουχία συναλλαγών, εντός του συνολικού πλαισίου εκποίησης, που θα μπορούσε να είναι επιζήμια για τη συνολική αξία του χαρτοφυλακίου του. «Το Ταμείο προτιμά στρατηγικούς επενδυτές για σημαντικά τμήματα των μετοχών του, όπως διεθνώς αναγνωρισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, μακροπρόθεσμους επενδυτές και άλλους επενδυτές που κρίνονται κατάλληλοι για την ενίσχυση της ικανότητας προσαρμογής των ελληνικών τραπεζών τις τρέχουσες προκλήσεις", σημειώνεται στην έκθεση..

Διαφορετικές επιλογές αποεπένδυσης βρίσκονται υπό εξέταση, συμπεριλαμβανομένων των πωλήσεων στην κεφαλαιαγορά και των ιδιωτικών πωλήσεων. Μέχρι στιγμής, η Eurobank έχει υποβάλει δεσμευτική προσφορά για την εξαγορά του 1,4% των μετοχών της που κατέχει σήμερα το ΤΧΣ. Η προσφορά αποτελεί πλέον μέρος μιας διαγωνιστικής διαδικασίας που θα ολοκληρωθεί, σήμερα, στις 6 Οκτωβρίου.

Η DBRS θεωρεί ότι το ΤΧΣ θα μπορούσε να εισπράξει περίπου 3,1 δισ. ευρώ από την αποεπένδυση στις συστημικές τράπεζες.. Ωστόσο, σημειώνει ότι η πλήρης αποεπένδυση αναμένεται μέχρι το τέλος του 2025 και πρόκειται να διεξαχθεί ως ανταγωνιστική διαδικασία. Επομένως ενδέχεται να προκύψουν σημαντικές διαφορές σε σχέση με τις τρέχουσες τιμές.

Παράλληλα, επισημαίνεται πως η έξοδος του ΤΧΣ από τις συστημικές τράπεζες θα προχωρήσει ομαλά λαμβάνοντας υπόψη τις πρόσφατες σημαντικές βελτιώσεις στα πιστωτικά μεγέθη των τραπεζών και την ανθεκτικότητα της οικονομίας της χώρας. Η ανάληψη  ρίσκου από τους επενδυτές στην Ελλάδα έχει αυξηθεί. Ο οίκος βλέπει ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί λόγω των σχετικά ευνοϊκών προοπτικών για την ελληνική οικονομία, παρά τις προκλήσεις που θέτουν τα υψηλότερα επιτόκια, ο υψηλός πληθωρισμός, το ακόμη υψηλό επίπεδο δημόσιου χρέους και οι γεωπολιτικές εντάσεις.

Ο καναδικός οίκος επισημαίνει ότι τα κεφάλαια από το RRF αντιπροσωπεύουν μια σημαντική ευκαιρία για την ανάπτυξη της χώρας, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας για τις τράπεζες να αυξήσουν τα δανειακά χαρτοφυλάκια τους και να παρέχουν στήριξη στην οικονομία μετά από αρκετά χρόνια στάσιμης δυναμικής. Η επανιδιωτικοποίηση του ελληνικού τραπεζικού τομέα θα μπορούσε να είναι επωφελής για τη χώρα, οδηγώντας σε υψηλότερη ρευστότητα στις αγορές και παρέχοντας περισσότερες ευκαιρίες για προσέλκυση επενδύσεων, καταλήγει.

Διαβαστε επισης