Μια χρονιά ιδιαίτερων προκλήσεων μόλις ξεκίνησε και σε ανάλυση της η Berenberg επισημαίνει και αξιολογεί τα βασικά "αγκάθια" για το 2017.
Κάνει λόγο για μια αλλαγή οικονομικού καθεστώτος στις ΗΠΑ, για την βιωσιμότητα της ανάπτυξης της Κίνας που οικοδομείται πάνω σε ένα αυξανόμενο σωρό από χρέος, στην σταδιακή κάμψη της Ρωσίας, καθώς ο πρόεδρος Putin επιδιώκει να αντισταθμίσει την οικονομική ύφεση με στρατιωτικές περιπέτειες στο εξωτερικό, την αστάθεια στη Μέση Ανατολή και τη Βόρεια Αφρική, και την άνοδο του ακροδεξιού και ακροαριστερού λαϊκισμού στον αναπτυγμένο κόσμο.
Εκτός από αυτά ωστόσο, επισημαίνει η Berenberg,το εύρος των πιθανών αποτελεσμάτων είναι πιο ευρύ από το συνηθισμένο. Εάν όλα πάνε καλά, οι αναπτυγμένες οικονομίες θα μπορούσαν να απολαύσουν την καλύτερη χρονιά τους από το 2007, με σταθερές επιχειρηματικές επενδύσεις και σταθερή άνοδο στην απασχόληση και στα πραγματικά εισοδήματα.
Ωστόσο, προειδοποιεί, εάν έρθουν τα χειρότερα, το 2017 θα μπορούσε να ξεκινήσει νέες γεωπολιτικές εντάσεις, στροφή προς τον προστατευτισμό και την αρχή του τέλους για το ευρώ και την ΕΕ όπως τα ξέρουμε –αρκετά απίθανο, αλλά όχι εντελώς αδύνατο.
Επίσης, για τις δυτικές οικονομίες το 2017 θα μπορούσε να σημάνει το τέλος της εποχής της επιφύλαξης και την πρώτη φάση μιας επιστροφής προς τις κυκλικές δυναμικές της ανάπτυξης και της έκρηξης. Μετά από οκτώ σχεδόν χρόνια μιας ασυνήθιστα περιορισμένης οικονομικής ανάκαμψης, οι αγορές ποντάρουν σε μια μεγάλη δημοσιονομική μεταρρύθμιση και σε ένα πακέτο στήριξης από τις ΗΠΑ.
Εάν πετύχει, η αύξηση της ζήτησης από τις ΗΠΑ θα μπορούσε να ενισχυθεί, δίνοντας ώθηση στις επιχειρηματικές επενδύσεις, στις δημόσιες δαπάνες και στην ιδιωτική κατανάλωση.
Σε ό,τι αφορά την Κίνα, οι ηγέτες της δυσκολεύονται όλο και περισσότερο να συντηρήσουν την ραγδαία ανάπτυξη και να συγκρατήσουν τις εκροές κεφαλαίων. Τα ρίσκα για την Κίνα το 2017 είναι πτωτικά. Το εύθραυστο καθεστώς των χρηματοπιστωτικών αγορών της Κίνας την καθιστά ως μία από τις κορυφαίες πηγές πτωτικού ρίσκου για το 2017 παγκοσμίως.
Το outlook για τις ευρωπαϊκές αναδυόμενες αγορές είναι πολύ μεικτό. Η Ρωσία θα μπορούσε να αποδειχθεί ο βραχυπρόθεσμος νικητής των πολιτικών του Trump παρά τις βαθιές διαρθρωτικές αδυναμίες της. Η Πολωνία αρχίζει να υποφέρει από τις άστοχες πολιτικές της κυβέρνησής της, η Τσεχία βρίσκεται σε σωστή τροχιά, ενώ η Τουρκία οδεύει προς περαιτέρω προβλήματα.
Τα πολιτικά ρίσκα που ελλοχεύουν είναι μεγαλύτερα από πριν. Μετά από μια άνοδο του λαϊκισμού και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, τα θεμέλια της παγκόσμιας φιλελεύθερης οικονομικής τάξης και η αρχιτεκτονική της παγκόσμιας ασφάλειας όπως ενσαρκώνεται από το ΝΑΤΟ, δεν είναι πλέον τόσο ασφαλή όσο ήταν.